Sàn giao dịch liên lục địa (ICE) và Tập đoàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) đang tích cực vận động hành lang Quốc hội Hoa Kỳ và Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai (CFTC) để áp đặt các quy định thông thường đối với các tổ chức tài chính lên sàn giao dịch phi tập trung Hyperliquid.
Hai sàn giao dịch truyền thống hiện đều nhất trí rằng môi trường giao dịch ẩn danh và không được kiểm soát của Hyperliquid tiềm ẩn rủi ro tài chính mang tính hệ thống. Cụ thể, cả hai nhắm vào các hợp đồng dầu thô vĩnh viễn hoạt động 24/7 của sàn này, được triển khai theo chương trình nâng cấp HIP-3.
Sự phát triển và lập trường pháp lý của Hyperliquid
Theo Kaiko, nhà cung cấp thông tin tình báo về tiền điện tử, tổng khối lượng giao dịch của các hợp đồng này đã tăng vọt từ 339 triệu đô la vào cuối tháng 2 lên hơn 7,3 tỷ đô la vào ngày 12 tháng 3.
Hơn thế nữa, sàn giao dịch này hiện chiếm từ 34% đến 44% thị phần thị trường phái sinh phi tập trung, với khối lượng giao dịch đạt 619 tỷ đô la trong quý 1 năm 2026. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của Hyperliquid bắt nguồn từ sự gia tăng của các sản phẩm tài sản thực (RWA), đặc biệt là các hợp đồng dầu thô.
Tuy nhiên, do tính chất phi tập trung, nền tảng này vẫn chưa được quản lý trên toàn cầu. Thêm vào đó, sàn giao dịch này không thực thi các quy định về Xác minh danh tính khách hàng (KYC) hoặc Chống rửa tiền (AML) như các sàn giao dịch tập trung khác. CME và ICE cáo buộc rằng những đặc điểm này thúc đẩy giao dịch nội bộ, thao túng thị trường và trốn tránh lệnh trừng phạt.
Tuy nhiên, để tránh xung đột với cơ quan quản lý, giao diện người dùng của Hyperliquid thiết lập các hàng rào địa lý để truy cập từ các khu vực pháp lý cụ thể, bao gồm Hoa Kỳ, Ontario (Canada) và các quốc gia bị OFAC trừng phạt. Hơn nữa, Hyper Foundation, một nhà phát triển chính của nền tảng này, đã ra mắt Trung tâm Chính sách Hyperliquid vào tháng Hai. Trung tâm này nhằm mục đích hợp tác với các nhà lập pháp để phát triển các quy định không làm ảnh hưởng đến bản chất tự quản lý dữ liệu của Hyperliquid.
Loại bỏ đối thủ cạnh tranh
Đáng chú ý, CME là thị trường phái sinh tài chính lớn nhất thế giới, với ICE là đối thủ cạnh tranh toàn cầu chính. Giới phê bình cho rằng động thái chống lại Hyperliquid nhằm mục đích vô hiệu hóa một đối thủ đang phát triển nhanh chóng, đồng thời né tránh sự giám sát của cơ quan quản lý đối với chính họ.
Cả hai tổ chức hiện đang phải đối mặt với các cuộc điều tra song song của CFTC và Bộ Tư pháp (DoJ) liên quan đến các giao dịch hợp đồng tương lai dầu mỏ được thực hiện trên nền tảng của họ vào thời điểm rất thuận lợi và đúng lúc, ngay trước khi các chính sách liên bang được công bố.
ICE cũng có thể đang tìm cách loại bỏ mối đe dọa đối với khoản đầu tư 2 tỷ đô la của mình vào Polymarket sau khi Hyperliquid ra mắt thị trường dự đoán trong bản nâng cấp HIP-4.
