Ấn Độ đang chuẩn bị thực hiện một bước tiến lớn trong lĩnh vực tài chính số với việc phát triển token kỹ thuật số đầu tiên được chính phủ bảo lãnh.
Polygon đã hợp tác với công ty công nghệ tài chính Anq để xây dựng một công cụ kỹ thuật số được chính phủ bảo lãnh, có thể định hình lại cách thức hoạt động của tiền kỹ thuật số tại quốc gia này. Không giống như các stablecoin tư nhân được gắn với đồng đô la Mỹ hoặc do các tập đoàn kiểm soát, dự án này được Chính phủ Ấn Độ bảo lãnh trực tiếp thông qua chứng khoán chính phủ.
BREAKING: 🇮🇳 Polygon & Anq are developing India's first sovereign-backed stablecoin, fully backed by government securities. 🧵 pic.twitter.com/zIp1L7CIVF
— Crypto India (@CryptooIndia) November 5, 2025
Người đồng sáng lập Polygon, Sandeep Nailwal, tuyên bố vào tháng 9 rằng ông hoàn toàn tin tưởng Ấn Độ sẽ giới thiệu một loại stablecoin được hỗ trợ bằng INR trong vòng ba tháng tới, đặt ra kỳ vọng cao trong lĩnh vực tiền điện tử và công nghệ tài chính.
Một stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản có chủ quyền của Ấn Độ
Mô hình tiền kỹ thuật số được gọi là Chứng chỉ Dự trữ Tài sản, hay ARC. Cấu trúc của nó được thiết kế để đảm bảo tính minh bạch và ổn định hoàn toàn. Mỗi token ARC được phát hành sẽ đại diện cho một giá trị tương đương của Chứng khoán Chính phủ Ấn Độ hoặc Tín phiếu Kho bạc được nắm giữ trong kho dự trữ. Nói cách khác, với mỗi token đang lưu hành, phải có một lượng tài sản quốc gia tương đương được bảo chứng.
Điều này tạo ra một token phi đầu cơ, được quản lý đầy đủ, phản ánh giá trị của đồng Rupee Ấn Độ. Không giống như các stablecoin dựa trên đô la như USDT và USDC, vốn chuyển thanh khoản Ấn Độ ra nước ngoài, ARC được neo giữ trong hệ sinh thái tài chính Ấn Độ. Bất kỳ sự gia tăng nào trong hoạt động token kỹ thuật số sẽ trực tiếp hỗ trợ các hoạt động kinh tế trong nước thay vì các thị trường nước ngoài được hỗ trợ bằng đô la.
Cải thiện hệ thống tiền tệ mà không thách thức nó
Polygon và Anq đang định vị ARC như một tài sản kỹ thuật số bổ sung cho Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) thay vì cạnh tranh với ngân hàng này. Thiết kế này giới thiệu một khuôn khổ song song hai đồng rupee: Đồng Rupee Kỹ thuật số của RBI đóng vai trò là lớp thanh toán chính thức, trong khi ARC trở thành một lớp lập trình được xây dựng bởi các đơn vị tư nhân được quản lý. Điều này cho phép đổi mới trong khu vực tư nhân, đồng thời cho phép RBI duy trì toàn quyền kiểm soát chính sách tiền tệ.
Vì token ARC chỉ được tạo ra khi chứng khoán chính phủ được mua, mô hình này gián tiếp hỗ trợ tài chính của chính phủ mà không cần thêm thuế. Nhu cầu về ARC được liên kết trực tiếp với nhu cầu về các công cụ nợ chính phủ, tạo ra một vòng lặp tài chính bền vững.
Phản ứng trái chiều từ cộng đồng tiền điện tử
Mặc dù dự án đang nhận được sự ủng hộ, nhưng không phải ai trong cộng đồng tiền điện tử cũng bị thuyết phục. Nhà bình luận tiền điện tử Josh lập luận rằng việc gọi token này là “được chính phủ hậu thuẫn” chỉ đơn giản là một chiến lược tiếp thị.
Theo quan điểm của ông, token này hoàn toàn tập trung và có thể kiểm duyệt, khiến nó không khác gì một đồng rupee kỹ thuật số hơn là một stablecoin thực sự. Ông tin rằng điều này mâu thuẫn với mục đích cốt lõi của tiền điện tử, vốn coi trọng tính phi tập trung và quyền truy cập không cần cấp phép.
"sovereign-backed"
the marketing term for "fully centralized, permissioned, and censorable".
you didn't build a stablecoin. you just built a digital rupee. this is the opposite of the point.
— JOSH (@0xJ05H) November 5, 2025
Bất chấp những lời chỉ trích, Ấn Độ dường như vẫn cam kết khám phá một tương lai mà tiền kỹ thuật số được hỗ trợ bởi tài sản có chủ quyền thực sự, chứ không phải dự trữ tư nhân.
