Bitcoin đã “trưởng thành”: Chu kỳ halving không còn là động lực chính?
Không còn bùng nổ, không còn những cú tăng hàng nghìn phần trăm – Bitcoin đang bước sang một “chu kỳ trưởng thành”, nơi thị trường quan tâm đến… Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhiều hơn là thợ đào.
💹 Lợi nhuận sau halving ngày càng “teo tóp”
Nếu trước đây, mỗi lần halving diễn ra là thị trường lại chứng kiến cơn sốt tăng giá, thì năm nay mọi chuyện đã khác.
Sau lần halving gần nhất, Bitcoin chỉ mới tăng hơn 100%, so với mức 6.400% ở chu kỳ đầu tiên và 1.200% ở chu kỳ thứ ba. Dữ liệu cho thấy: Hiệu ứng halving đang yếu dần.
Nguyên nhân không nằm ở cơ chế giảm nguồn cung, mà đến từ việc thị trường giờ đây đã “khôn hơn”.
Cá nhân nhỏ lẻ ít dấn thân hơn, còn các tổ chức lớn thì theo sát lãi suất, lạm phát và những phát biểu từ Jerome Powell hơn là theo dõi tốc độ đào block.
Từ “vàng kỹ thuật số” đến “tài sản nhạy cảm với chính sách”
Giá Bitcoin hiện liên kết chặt chẽ với kỳ vọng lạm phát – thể hiện qua các chỉ số như 5-year và 10-year Breakeven Inflation Rates (BIRs). Khi kỳ vọng lạm phát tăng, nhà đầu tư lại đổ vào Bitcoin như một tài sản trú ẩn thay thế tiền pháp định.
Từ sau năm 2020, đồ thị giá Bitcoin dường như nhảy múa theo lãi suất và định hướng chính sách tiền tệ thay vì theo chu kỳ đào hay hashrate.
Bitcoin không còn “miễn nhiễm” với các biến động kinh tế vĩ mô – nó đang hòa nhập vào hệ thống tài chính truyền thống mà chính nó từng chống đối.
Vậy Bitcoin giờ là gì?
Một số chuyên gia đặt câu hỏi: Bitcoin có còn là “vàng kỹ thuật số” không, nếu giá của nó lên xuống giống chứng khoán và phụ thuộc vào Fed?
Hay phải chăng, nó đã trở thành một “miếng bọt biển hút thanh khoản” – tăng khi tiền rẻ, rút lui khi lãi suất cao?
Dù lõi công nghệ vẫn không thay đổi, cách thị trường định giá Bitcoin đang thay đổi chóng mặt. Đó không hẳn là điều xấu – nhưng chắc chắn là một bước ngoặt lớn.
Cá voi crypto đang gom hàng gì trong tháng 5? Ba cái tên khiến cả thị trường chú ý
