Bitcoin đã bị kẹt dưới 100.000 đô la. Các nhà giao dịch đang vò đầu bứt tai. Các nhà phân tích chia rẽ. Và những người hâm mộ tiền điện tử thì vừa hy vọng vừa thất vọng.
Nhưng theo Matt Hougan, CIO tại Bitwise, sự suy giảm này không có nghĩa là thị trường tăng giá đã kết thúc. Trên thực tế, ông cho rằng đây là một phần của khoảnh khắc hiếm hoi trên thị trường, có thể được ghi nhớ như một trong những bước ngoặt quan trọng nhất của Bitcoin.
Sự chậm trễ của chính phủ làm chậm mọi thứ
Một phần nguyên nhân của sự trì hoãn này đến từ việc chính phủ Hoa Kỳ tạm thời đóng cửa hoạt động. Trong thời gian đó, rất nhiều phê duyệt, hồ sơ ETF và giấy tờ liên quan đến tiền điện tử đã bị trì hoãn. Các sản phẩm như XRP, Litecoin, Solana và Hedera ETF đã được phê duyệt về mặt kỹ thuật, nhưng các hồ sơ mới không thể tiếp tục.
Giờ đây, khi công việc của chính phủ đã trở lại, Hougan kỳ vọng sẽ có một loạt các phê duyệt ETF mới, ra mắt sản phẩm và tiếp cận thị trường từ các tổ chức. Theo ông, đây “chỉ là những động lực thuận lợi” cho tiền điện tử. Nói cách khác, thị trường có thể sớm được thúc đẩy mạnh mẽ.
“Bức tường tâm lý” trị giá 100.000 đô la
Ngay cả khi có tin tốt, Bitcoin vẫn tiếp tục chạm mốc 100.000 đô la và bật tăng trở lại. Tại sao vậy? Hougan cho biết mức giá đó đã trở thành một cột mốc tâm lý. Nhiều người nắm giữ lâu dài, một số người chưa từng bán trước đây, đã quyết định rằng cuối cùng đã đến lúc chốt lời một phần.
Điều thú vị là phần lớn lượng bán này thậm chí không xuất hiện trực tiếp trong các giao dịch Bitcoin. Thay vào đó, người nắm giữ sử dụng quyền chọn để bán tiềm năng tăng giá, cho phép họ kiếm lời mà không phải chịu thuế. Nhưng hiệu ứng vẫn như cũ: đà tăng giảm. Hãy coi đó như một làn sóng bán tháo tiềm ẩn làm chậm giá.
Mệt mỏi tiền điện tử và chấn thương chu kỳ
Các nhà đầu tư vẫn còn mang trong mình những vết sẹo tâm lý từ những đợt sụp đổ trong quá khứ — từ FTX đến các đồng tiền meme sụp đổ. Những người đã sống sót qua nhiều chu kỳ kể từ năm 2013 đang cực kỳ thận trọng, cố gắng tránh một thị trường giá xuống kéo dài nhiều năm nữa. Nỗi sợ hãi này đã làm chậm lại các khoản đặt cược lớn và duy trì động lực tăng giá ở mức thấp.
Việc thiếu sự bùng nổ rõ ràng của altcoin cũng khiến thị trường nói chung yếu hơn, làm giảm sự phấn khích và hoạt động giao dịch.
Vẫn lạc quan, nhưng kiên nhẫn
Mặc dù có sự chững lại, Hougan không hề lo lắng. Ông không nghĩ Bitcoin đã đạt đỉnh vĩnh viễn. Ông tin rằng lý thuyết chu kỳ bốn năm cũ đang dần phai nhạt, và thị trường sẽ bắt đầu phản ứng với những yếu tố cơ bản mới: dòng tiền từ các tổ chức lớn hơn, quy định rõ ràng hơn, tài sản được token hóa và khả năng tiếp cận ETF toàn cầu.
Ông thậm chí còn gọi giai đoạn này là “món quà cho các nhà đầu tư dài hạn”, bởi sức mạnh tiềm ẩn của thị trường đang mạnh mẽ hơn bao giờ hết. Một khi áp lực bán còn lại giảm bớt và nhu cầu của các tổ chức xuất hiện, Bitcoin có thể sẽ bước vào một giai đoạn tăng giá mạnh mẽ – khiến những người hoài nghi bất ngờ.
