Việc bán tháo mạnh và bất ngờ trên thị trường bạc đã gây chấn động vượt xa các thị trường hàng hóa truyền thống, lan trực tiếp sang các sàn giao dịch tiền điện tử. Trong một diễn biến hiếm hoi, hợp đồng tương lai bạc được mã hóa (tokenized silver futures) đã trở thành tài sản bị thanh lý nhiều nhất trong 24 giờ qua, vượt qua cả Bitcoin và Ether.
Sự việc này cho thấy các nền tảng tiền điện tử ngày càng được sử dụng như những kênh giao dịch vĩ mô, chứ không chỉ là nơi tập trung các tài sản kỹ thuật số.
Lượng thanh lý tăng mạnh khi bạc dẫn đầu
Theo dữ liệu của CoinGlass, hơn 129.000 nhà giao dịch đã bị thanh lý trong 24 giờ qua, với tổng thiệt hại gần 544 triệu đô la. Các sản phẩm bạc được mã hóa (tokenized silver) dẫn đầu thiệt hại, chiếm khoảng 142 triệu đô la thanh lý. Con số này vượt qua mức thiệt hại của Bitcoin (khoảng 82 triệu đô la) và thậm chí còn vượt qua Ether, loại tiền điện tử chứng kiến gần 139 triệu đô la bị buộc phải đóng tài khoản.
Một trong những sự kiện đáng chú ý nhất đã xảy ra trên Hyperliquid, nơi một vị thế giao dịch bạc đòn bẩy trị giá 18,1 triệu đô la đã bị thanh lý tự động khi giá biến động mạnh ngược chiều với các nhà giao dịch. Quy mô của sự sụp đổ này cho thấy giao dịch bạc trên các nền tảng tiền điện tử đã trở nên quá đông đúc và sử dụng đòn bẩy cao như thế nào.
Điều gì đã dẫn đến sự đảo ngược này?
Đầu tháng này, bạc đã có một đợt tăng mạnh, nhưng đà tăng nhanh chóng suy yếu. Dữ liệu của chính phủ Mỹ cho thấy các quỹ đầu cơ và các nhà đầu cơ lớn đã mạnh mẽ giảm bớt vị thế mua vào, cắt giảm vị thế mua ròng bạc xuống 36%, mức thấp nhất trong 23 tháng vào tuần kết thúc ngày 27 tháng 1. Sự điều chỉnh này khiến thị trường dễ bị tổn thương khi giá bắt đầu giảm.
Áp lực bán càng gia tăng sau khi CME Group thông báo sẽ tăng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai vàng và bạc lên tới 50%, có hiệu lực từ thứ Hai. Mức ký quỹ cao hơn thường buộc các nhà giao dịch phải thế chấp thêm hoặc thanh lý hoàn toàn các vị thế, đẩy nhanh đà giảm giá trong các giai đoạn biến động.
Vì sao các nền tảng tiền điện tử lại chịu ảnh hưởng đầu tiên?
Kim loại được mã hóa cho phép các nhà giao dịch có được đòn bẩy để tiếp cận các mặt hàng như bạc mà không cần mở tài khoản giao dịch hợp đồng tương lai truyền thống. Các sản phẩm này được giao dịch suốt ngày đêm và yêu cầu ít vốn ban đầu hơn, khiến chúng trở nên hấp dẫn trong các giao dịch vĩ mô biến động nhanh. Khi giá bạc đảo chiều, các vị thế sử dụng đòn bẩy cao nhất trên các sàn giao dịch tiền điện tử bị ảnh hưởng đầu tiên, dẫn đến thanh lý quy mô lớn.
Thứ hạng tương đối thấp của Bitcoin trong bảng xếp hạng thanh lý khá nổi bật. Mặc dù giá BTC giảm , nhưng mức thua lỗ vẫn được kiềm chế tương đối tốt. Ether cũng theo xu hướng tương tự, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro rộng rãi hơn là một đợt thanh lý có mục tiêu.
Vai trò vĩ mô ngày càng tăng của thị trường tiền điện tử
Sự việc này đã củng cố một sự thay đổi rộng hơn trong hành vi thị trường. Các nền tảng tiền điện tử không còn giới hạn ở tài sản kỹ thuật số; chúng ngày càng được sử dụng để giao dịch hàng hóa, tiền tệ và các câu chuyện vĩ mô thông qua các công cụ được mã hóa.
Trên khắp giới tiền điện tử, tâm lý trở nên thận trọng hơn. Một số người dùng X cảnh báo rằng đợt tăng giá bùng nổ của bạc đang bắt đầu giống như một đỉnh điểm đột ngột hơn là một chu kỳ siêu bền vững. Mặc dù các luận điểm xoay quanh thâm hụt ngân sách, nhu cầu năng lượng mặt trời và rủi ro địa chính trị vẫn rất thuyết phục, các nhà giao dịch lưu ý rằng những “câu chuyện hoàn hảo” thường đạt đỉnh điểm khi đòn bẩy và đầu cơ chiếm ưu thế.
🚨Is silver in a supercycle… or a blow‑off top waiting to implode?
Silver at $110/oz sounds like the “finally, it’s happening” moment for metals people.
Up 275% in 12 months.
Smashing new highs every week.
Solar demand, geopolitical chaos, dollar weakness, gold ripping… the… pic.twitter.com/6LOw1a3i1j— CryptoUnfiltered (@subhashishc0x) January 31, 2026
Chi phí sản xuất năng lượng mặt trời tăng cao, việc thay thế bằng các vật liệu rẻ hơn như đồng, và lượng hàng tồn kho ngày càng tăng được coi là những dấu hiệu cảnh báo sớm cho thấy tình trạng thiếu hụt hiện nay có thể nhanh chóng chuyển thành dư thừa, tạo tiền đề cho những biến động mạnh thay vì tăng trưởng ổn định.
