SpaceX kết thúc ngày giao dịch đầu tiên ở mức 161 đô la một cổ phiếu, tăng hơn 19%, và Elon Musk trở thành tỷ phú nghìn tỷ đầu tiên trên thế giới.
Trong khi thị trường hân hoan, chiến lược gia hàng hóa cấp cao của Bloomberg, Mike McGlone, đã đưa ra một cái nhìn khá lạnh lùng về ý nghĩa thực sự của việc niêm yết lịch sử hôm thứ Năm đối với tiền điện tử, cổ phiếu và thị trường vốn nói chung.
Một sự thay đổi mang tính cấu trúc, chứ không phải là một sự luân chuyển tạm thời
Câu hỏi mà hầu hết các nhà đầu tư tiền điện tử đang đặt ra là liệu dòng vốn rời bỏ tài sản kỹ thuật số để đổ vào cổ phiếu SpaceX và AI có quay trở lại hay không.
“Đó là sự thay đổi cấu trúc,” ông nói. “Tiền điện tử có nguồn cung không giới hạn hàng triệu đồng tiền trị giá hàng tỷ đô la và không theo dõi bất cứ điều gì. Giờ đây, khi vàng và bạc đã đạt đỉnh, chúng đang bị thanh lọc để hướng tới lựa chọn duy nhất còn lại, đó là cổ phiếu Mỹ,” ông nói thêm trong một cuộc phỏng vấn với Coinpedia.
Đó không phải là dự đoán về vài tuần tới. Đó là nhận định về nơi mà vốn đầu cơ đã quyết định trú ngụ, và McGlone không thấy xu hướng này sẽ đảo chiều trong thời gian ngắn.
Làn sóng IPO và vấn đề thanh khoản
Với việc SpaceX đã niêm yết công khai và Anthropic cùng OpenAI dự kiến sẽ tiếp bước vào cuối năm nay với mức định giá xấp xỉ 1 nghìn tỷ đô la mỗi công ty, câu hỏi liệu thị trường có thể hấp thụ tất cả những điều này cùng một lúc hay không là một vấn đề mà McGlone rất quan tâm.
“Như tôi được nghe Jim Chanos nói, cuối cùng thì nguồn cung cũng đáp ứng được nhu cầu trên thị trường chứng khoán Mỹ,” ông nói, trích dẫn nhận xét của nhà bán khống nổi tiếng này về môi trường IPO hiện tại.
Quan điểm của ông về ý nghĩa của các đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng quy mô lớn rất khách quan. “IPO là một cách tuyệt vời để những người nội bộ thoái vốn và bán cho thị trường chính, tương tự như việc những người nội bộ trong lĩnh vực tiền điện tử thoái vốn thông qua các quỹ ETF. Đó là mục tiêu cuối cùng.”
Về định giá của SpaceX
Khi được hỏi liệu SpaceX với giá trị 1,75 nghìn tỷ đô la có mang những đặc điểm bong bóng tương tự như ông thấy ở thị trường tiền điện tử và cổ phiếu nói chung hay không, McGlone không bác bỏ mối lo ngại này nhưng đã đưa ra một sự phân biệt quan trọng.
“Các bong bóng luôn xuất hiện trước khi có các trường hợp sử dụng thực tế,” ông nói. “Nhưng ít nhất SpaceX còn có lợi nhuận. Tiền điện tử thì không, và chúng phải đối mặt với nguồn cung không kiểm soát đối với những người thiếu hiểu biết.”
Sự so sánh đơn giản đó đã tóm gọn luận điểm rộng hơn của ông. SpaceX rất đắt đỏ. Có thể nó bị định giá quá cao. Nhưng nó đang tạo ra doanh thu thông qua hơn chín triệu thuê bao Starlink và hoạt động kinh doanh phóng vệ tinh thương mại.
Theo quan điểm của ông, hàng ngàn token tiền điện tử với vốn hóa thị trường hàng tỷ đô la nhưng không có lợi nhuận, không có tiện ích và nguồn cung vô hạn đang ở trong một vị thế hoàn toàn khác và nguy hiểm hơn.
