Đạo luật CLARITY về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (HR 3633) được kỳ vọng sẽ trở thành nền tảng cho các quy tắc về cấu trúc thị trường tiền điện tử của Mỹ sau khi được Hạ viện thông qua mạnh mẽ vào năm 2025.
Thay vào đó, năm 2026 lại bị chi phối bởi các cuộc đàm phán về DeFi, stablecoin, các điều khoản đạo đức và quyền thực thi. Hiện tại Thượng viện đang trong kỳ nghỉ tháng 8, ngày 15 tháng 9 sẽ là bài kiểm tra lớn tiếp theo, nhưng không phải là cuộc bỏ phiếu thông qua cuối cùng.
2025: Việc thông qua dự luật tại Hạ viện đặt nền móng cho tương lai
Đạo luật CLARITY đã được Hạ viện thông qua vào tháng 7 năm 2025 với tỷ lệ 294-134, cho thấy sự ủng hộ mạnh mẽ từ cả hai đảng.
Sau đó, dự luật được chuyển đến Thượng viện, nơi các cuộc đàm phán bắt đầu về các vấn đề bao gồm lợi suất của stablecoin, giám sát DeFi và các quy định chống rửa tiền.
Tháng 1 năm 2026: Lần trì hoãn đầu tiên
- Phiên họp xem xét dự luật của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện dự kiến diễn ra vào ngày 15 tháng 1 đã bị hoãn đến tuần cuối cùng của tháng.
- Mục tiêu là xây dựng thêm sự ủng hộ lưỡng đảng và giải quyết những bất đồng trước khi tiến tới bỏ phiếu tại Thượng viện.
Tháng 4 năm 2026: Dự kiến Thượng viện sẽ có hành động
- Đến tháng Tư, Chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện French Hill đã gọi giai đoạn sắp tới là thời điểm then chốt để Thượng viện hành động. Dự kiến Ủy ban Ngân hàng sẽ xem xét và sửa đổi dự luật vào cuối tháng Tư, và có thể sẽ thảo luận tại phiên họp toàn thể vào tháng Năm.
- Lịch trình đó lại bị trì hoãn nữa rồi.
Tháng 5 năm 2026: Được Ủy ban phê duyệt
- Một cột mốc quan trọng cuối cùng đã đạt được vào ngày 14 tháng 5, khi Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua dự luật CLARITY với tỷ lệ 15-9.
- Cả 13 thành viên đảng Cộng hòa và hai thành viên đảng Dân chủ đều bỏ phiếu tán thành.
- Tuy nhiên, việc được ủy ban thông qua vẫn chưa đủ để đảm bảo dự luật được thông qua tại Thượng viện. Thượng nghị sĩ Bernie Moreno thúc đẩy việc bỏ phiếu trước kỳ nghỉ hè, trong khi Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cảnh báo rằng một sự trì hoãn lớn khác có thể đẩy lùi việc ban hành luật toàn diện về tiền điện tử ra xa hơn nữa.
Tháng 6 năm 2026: Sẵn sàng ra mắt
- Phiên bản cập nhật đã được đưa vào Lịch trình lập pháp của Thượng viện vào ngày 1 tháng 6, đủ điều kiện để được xem xét tại phiên họp toàn thể.
- Tuy nhiên, các cuộc đàm phán vẫn tiếp tục, đặc biệt là xoay quanh các vấn đề bảo vệ, thực thi và các điều khoản chưa được giải quyết khác trong lĩnh vực DeFi.
Tháng 7 năm 2026: Đạo đức và DeFi trở thành những điểm nóng chính
Dự luật đã không đạt được mục tiêu đề ra vào đầu tháng 7 do các nhà lập pháp tiếp tục đàm phán về Điều 604, điều khoản bảo vệ một số nhà phát triển không nắm giữ tài sản thế chấp khỏi các yêu cầu về chuyển tiền, cùng với các vấn đề liên quan đến lệnh trừng phạt và các điều khoản về đạo đức.
Lummis phản bác lại
- Bà ấy chỉ ra rằng dự luật đã được mở rộng từ bản đề xuất 68 trang năm 2022 của Lummis-Gillibrand lên 616 trang, sau gần 11 tháng đàm phán lưỡng đảng.
- Lummis lập luận rằng đảng Cộng hòa hoàn toàn có thể thông qua dự luật bằng chính phiếu bầu của họ nhưng đã cố tình không làm vậy.
- “Chỉ có dự luật được xây dựng chung mới có thể tồn tại qua các cuộc bầu cử trong tương lai,” đó là lập luận đằng sau nỗ lực vận động sự ủng hộ lưỡng đảng của bà.
- Bà cũng bác bỏ ý kiến cho rằng chỉ một bất đồng duy nhất là nguyên nhân gây ra sự chậm trễ, nói rằng dự luật CLARITY đang phải cạnh tranh thời gian thảo luận tại Thượng viện với các dự luật về tài trợ của chính phủ, luật hòa giải, dự luật thể thao NIL và luật trừng phạt Nga.
- Về các điều khoản đạo đức, Lummis gọi việc trao cho các tổng chưởng lý tiểu bang vai trò thực thi chính thức là “giới hạn đỏ” đối với đảng Cộng hòa.
- Bà đã công khai bác bỏ những lời chỉ trích của Giám đốc điều hành JPMorgan, Jamie Dimon, về các điều khoản chống rửa tiền trong dự luật, gọi những lo ngại của ông là “hoàn toàn sai lầm”.
Tháng 8 năm 2026: Thượng viện giải tán mà không bỏ phiếu
- Vấn đề CLARITY đã không được đưa ra thảo luận tại Thượng viện trước kỳ nghỉ tháng Tám.
- Một kiến nghị bế tắc đã được đệ trình vào ngày 8 tháng 8, nhưng các thượng nghị sĩ đã hoãn phiên họp mà không tiến hành bỏ phiếu đầy đủ.
- Lãnh đạo phe đa số Thượng viện John Thune cho biết dự luật sẽ được xem xét khi các nhà lập pháp trở lại làm việc.
Ngày 15 tháng 9: Bài kiểm tra tiếp theo
- Cuộc bỏ phiếu theo thủ tục dự kiến diễn ra vào lúc 2:15 chiều giờ ET ngày 15 tháng 9.
- Điều này rất quan trọng, nhưng không có nghĩa là CLARITY sẽ trở thành luật ngay trong ngày hôm đó.
- Đảng Cộng hòa nắm giữ 53 ghế tại Thượng viện, có nghĩa là ít nhất bảy thượng nghị sĩ thuộc đảng Dân chủ hoặc độc lập sẽ cần ủng hộ bước thủ tục này nếu tất cả các thượng nghị sĩ cùng bỏ phiếu.
- Sau đó, dự luật vẫn cần được Thượng viện thông qua, giải quyết những bất đồng với Hạ viện và sự chấp thuận của tổng thống.
Vậy, khi nào thì CLARITY sẽ được thông qua?
Ngày 15 tháng 9 là cột mốc quan trọng tiếp theo, chứ không phải là hạn chót cuối cùng.
Nếu cuộc bỏ phiếu theo thủ tục thành công và đảng Dân chủ và đảng Cộng hòa nhanh chóng giải quyết các tranh chấp còn lại, việc thông qua tại Thượng viện có thể diễn ra vào cuối tháng 9 hoặc trong mùa thu.
Nếu nỗ lực tháng 9 thất bại, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11 có thể khiến những tiến triển tiếp theo trở nên khó khăn hơn, làm tăng khả năng bị trì hoãn đến năm 2027.
