JPMorgan: Bitcoin vượt vàng trong vai trò “trú ẩn”
Theo báo cáo mới từ JPMorgan Chase, Bitcoin đang thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn so với các tài sản trú ẩn truyền thống như vàng và bạc trong thời gian gần đây.
Ngân hàng này cho biết vàng và bạc chịu áp lực lớn từ dòng vốn rút ra, thanh khoản suy giảm và đóng vị thế hàng loạt.
Đáng chú ý, thanh khoản của thị trường vàng thậm chí đã giảm xuống kém hơn Bitcoin, đảo ngược mối quan hệ vốn tồn tại lâu nay giữa hai loại tài sản.
Vàng lao dốc, dòng tiền rời bỏ mạnh
Cụ thể, giá vàng đã giảm khoảng 15% trong tháng này, từ đỉnh gần 5.500 USD/ounce, trong khi bạc cũng lao dốc mạnh từ vùng 120 USD.
Nguyên nhân chính đến từ lãi suất tăng, đồng USD mạnh lên và hoạt động chốt lời quy mô lớn từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.
Dữ liệu dòng tiền cũng phản ánh rõ xu hướng này:
- ETF vàng bị rút ròng khoảng 11 tỷ USD chỉ trong 3 tuần đầu tháng 3
- ETF bạc đã xóa sạch toàn bộ dòng tiền vào từ mùa hè năm trước
Ngược lại, Bitcoin ETF vẫn ghi nhận dòng tiền vào ổn định, cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt của dòng vốn.
Tổ chức rút khỏi vàng, giữ vị thế với Bitcoin
Dữ liệu từ thị trường futures CME cho thấy các vị thế tích lũy ở vàng và bạc từ cuối 2025 đã giảm mạnh kể từ tháng 1/2026.
Trong khi đó, vị thế Bitcoin futures vẫn giữ được sự ổn định tương đối.
Ngoài ra, các quỹ CTA (theo xu hướng) đã cắt giảm mạnh vị thế ở vàng và bạc, kéo các chỉ báo động lượng từ vùng quá mua xuống thấp.
Ở chiều ngược lại, Bitcoin đang có dấu hiệu phục hồi khi động lượng tăng trở lại từ vùng quá bán, cho thấy áp lực bán đang suy yếu.
Bitcoin dần thay đổi vai trò trên thị trường
Theo JPMorgan, tất cả dữ liệu trên cho thấy một sự thay đổi quan trọng: Bitcoin không còn chỉ là tài sản rủi ro, mà đang dần thể hiện vai trò trú ẩn trong một số điều kiện thị trường nhất định.
Trong bối cảnh dòng tiền tổ chức dịch chuyển và cấu trúc thị trường thay đổi, Bitcoin có thể đang tiến gần hơn đến vị thế của các tài sản truyền thống – nhưng với tính thanh khoản và khả năng tiếp cận vượt trội hơn.
