Nhà phân tích Jake Claver lập luận rằng DeFi đang đứng trước ngã ba đường, và con đường mà nó lựa chọn sẽ quyết định liệu vốn đầu tư từ các tổ chức có thực sự xuất hiện trên quy mô lớn hay không. Câu trả lời của ông tập trung chủ yếu vào một mạng lưới: XRP Ledger.
Ông nói rằng DeFi không cần phải bị tiêu diệt bởi các quy định, nhưng nó không thể mở rộng quy mô nếu không có người chịu trách nhiệm đứng sau. “DeFi không thể mở rộng quy mô nếu không có bên chịu trách nhiệm tham gia,” ông nói, coi các nhóm thanh khoản là các sản phẩm tài chính thực sự mang rủi ro hợp đồng thông minh, rủi ro thanh khoản và rủi ro đối tác, chứ không chỉ là những dòng mã.
Ông lập luận rằng trách nhiệm đó không thể chỉ thuộc về một DAO, một kho lưu trữ GitHub, hay một người sáng lập ẩn danh. Claver cho biết các tổ chức sẽ không đầu tư vào các quỹ thiếu người điều hành có trách nhiệm, vì những người được ủy thác không thể tham gia vào các cấu trúc không thể trả lời các câu hỏi cơ bản: ai kiểm soát quỹ, ai đã phê duyệt chiến lược và ai chịu trách nhiệm nếu có sự cố xảy ra.
Ông vạch ra một ranh giới pháp lý rõ ràng tùy thuộc vào loại tài sản mà mỗi pool nắm giữ. Các pool dựa trên hàng hóa nên thuộc sự giám sát của CFTC; các pool liên quan đến chứng khoán được mã hóa cần có các nhà môi giới, người giám hộ đủ điều kiện và các thông tin công khai phù hợp. Các pool không nên giả vờ là thứ mà chúng không phải chỉ vì việc thực hiện giao dịch diễn ra trên chuỗi khối.
Claver cũng tin rằng giai đoạn tiếp theo của DeFi cần một loại xác minh hoàn toàn mới. Bên cạnh các quy trình kiểm tra KYC và KYB tiêu chuẩn, ông đã giới thiệu thêm một loại thứ ba: Biết Đại lý của Bạn (Know Your Agent), xác minh ai đã ủy quyền cho một tác nhân giao dịch hoặc quản lý kho bạc bằng AI và tác nhân đó thực sự nắm giữ những quyền hạn nào. Ông nói: “Tương lai của ngành tài chính không chỉ là con người nhấn các nút”.
Ông đã đưa ra một khuôn khổ gồm bảy phần về hình thức của các nhóm thanh khoản được quản lý, bao gồm phân loại pháp lý, một bên chịu trách nhiệm với thẩm quyền thực thi, chứng chỉ kỹ thuật số cho mỗi người tham gia và các giao thức khẩn cấp để tạm dừng hoặc đóng cửa nhóm trong trường hợp khủng hoảng.
Về lý do tại sao lại chọn XRP, Claver chỉ ra lịch sử hoạt động của mạng lưới này. Ông cho biết XRP Ledger chưa từng gặp sự cố nào trong suốt lịch sử hoạt động của mình, được xây dựng ban đầu cho mục đích thanh toán và giải quyết tranh chấp chứ không phải đầu cơ. Ông cũng nhấn mạnh đến sàn giao dịch phi tập trung tích hợp sẵn, tính xác thực nhanh chóng và các sửa đổi gần đây bổ sung các tên miền được cấp phép và thông tin xác thực trực tiếp vào giao thức.
Claver gọi XRP là tài sản cầu nối trung lập kết nối các thị trường được quản lý hiện nay, lập luận rằng khi các tài sản được mã hóa và thanh khoản của các tổ chức chuyển lên chuỗi khối, một lớp thanh toán trung lập trở nên thiết yếu. Quan điểm cuối cùng của ông: kỷ nguyên đầu tiên của DeFi vận hành dựa trên việc canh tác lợi nhuận ẩn danh. Kỷ nguyên tiếp theo sẽ vận hành dựa trên thanh khoản được quản lý và xác thực, và ông tin rằng XRP Ledger được xây dựng đặc biệt cho sự chuyển đổi đó.
