Câu chuyện về tiền điện tử ở Ấn Độ đang tiến triển, nhưng không phải không có khó khăn.
Trong cuộc trò chuyện độc quyền với Coinpedia, Ashish Singhal, đồng sáng lập CoinSwitch, đã phân tích tình hình hiện tại, từ CBDC và sự thống trị của UPI đến Ngân sách năm 2026, thuế và lý do tại sao các công ty khởi nghiệp đang âm thầm tìm kiếm thị trường nước ngoài.
UPI chiếm ưu thế, nhưng CBDC lại chơi theo một luật khác
Ông Singhal khẳng định rõ ràng rằng Ấn Độ không thiếu các giải pháp thanh toán. Giao diện thanh toán thống nhất (UPI) đã giúp các giao dịch trở nên dễ dàng hơn, cho dù đó là thanh toán cho nhà cung cấp hay chia hóa đơn.
Nhưng CBDC không cạnh tranh với UPI. Nó có ý nghĩa sâu xa hơn.
Ông giải thích rằng CBDC về cơ bản là tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành, giống như tờ tiền 100 rupee, nhưng nằm trên điện thoại của bạn. Sức mạnh thực sự của nó nằm ở các trường hợp sử dụng có mục đích cụ thể. Trợ cấp của chính phủ có thể được lập trình cho các khoản chi tiêu cụ thể, và quỹ khẩn cấp có thể đến tay người dân ngay lập tức mà không cần trung gian.
Theo ông, UPI là “con đường”, trong khi CBDC trở thành “phương tiện” mới chạy trên đó. Đối với người dùng, trải nghiệm có thể không thay đổi, nhưng hệ thống phía sau trở nên mạnh mẽ hơn nhiều.
Ngân sách năm 2026: Sự rõ ràng nhưng không mang lại sự cứu trợ
Ngân sách Ấn Độ năm 2026 giữ nguyên mức thuế đối với tiền điện tử, tiếp tục duy trì một trong những chế độ thuế nghiêm ngặt nhất trên toàn cầu.
Singhal không coi đây là nỗ lực nhằm triệt tiêu sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ, mà là để kiểm soát nó. Khung pháp lý này đã mang lại sự rõ ràng và cải thiện khả năng truy xuất nguồn gốc, ngay cả khi thuế suất cao và thuế khấu trừ tại nguồn 1% đã đẩy một số hoạt động ra nước ngoài.
Ông cho rằng chính phủ đang ưu tiên đầu tư có trách nhiệm và tuân thủ pháp luật trước tiên. Nhưng trong tương lai, một cơ cấu thuế cân bằng hơn, phù hợp với các loại tài sản khác, có thể mở khóa tăng trưởng thực sự đồng thời giữ cho sự đổi mới được thực hiện trong phạm vi Ấn Độ.
Các công ty khởi nghiệp đang theo dõi… và hành động.
Hơn nữa, sự mơ hồ trong quy định vẫn là mối lo ngại lớn hơn cả thuế.
Singhal chỉ ra rằng nhiều nhà sáng lập Web3 đang hướng đến các trung tâm như Dubai, Singapore và Hồng Kông, nơi các quy định rõ ràng hơn giúp việc tiếp cận ngân hàng, vốn và các đối tác trở nên dễ dàng hơn.
Ấn Độ vẫn sở hữu lợi thế mạnh mẽ nhờ vào lượng lớn nhà phát triển phần mềm và thị trường người dùng. Tuy nhiên, nếu thiếu các quy định rõ ràng và phù hợp, lợi thế đó có thể dần bị suy giảm.
Các quỹ ETF Bitcoin và những gì sẽ xảy ra tiếp theo
Về vấn đề quỹ ETF Bitcoin, Singhal có quan điểm khá thực tế.
Ông ấy nói rằng Ấn Độ vẫn đang tìm hiểu những điều cơ bản, cách phân loại tài sản tiền điện tử, ai sẽ quản lý chúng và làm thế nào để bảo vệ nhà đầu tư. Các sản phẩm như ETF chỉ xuất hiện sau khi nền tảng đó được thiết lập.
Tuy nhiên, động lực toàn cầu, đặc biệt là sau khi các quỹ ETF của Mỹ được phê duyệt, khó có thể bỏ qua. Nhu cầu từ các tổ chức tại Ấn Độ đang ngày càng tăng, đặc biệt là từ các nhà đầu tư muốn tiếp cận thị trường mà không cần trực tiếp nắm giữ tiền điện tử.
Vì sao việc ban hành quy định diễn ra chậm hơn so với việc áp dụng?
Singhal kết thúc bằng một lời nhắc nhở về thực tế.
Tiền điện tử không chỉ là một lĩnh vực thông thường; nó liên quan đến kiểm soát vốn, thuế, chống rửa tiền và ổn định tài chính. Điều đó có nghĩa là có nhiều cơ quan quản lý tham gia, và điều này đương nhiên làm chậm mọi thứ.
Ông cho rằng Ấn Độ đang áp dụng cách tiếp cận “ưu tiên rủi ro”, xây dựng các rào cản thông qua thuế và quy định pháp luật trong khi theo dõi sự phát triển của các khuôn khổ toàn cầu.
Trong khi đó, việc áp dụng công nghệ lại không chờ đợi. Nó được thúc đẩy bởi thị trường, diễn ra nhanh chóng và đã đi trước cả chính sách.
Và khoảng cách giữa tốc độ và cấu trúc chính là nơi tương lai tiền điện tử của Ấn Độ sẽ được quyết định.
