Chu kỳ giảm được cho là bước vào giai đoạn cuối
Theo đánh giá mới nhất của DeFi Report, khoảng 85% chu kỳ thị trường gấu hiện tại của Bitcoin đã đi qua, trong khi 15% còn lại có thể phụ thuộc lớn vào diễn biến vĩ mô toàn cầu.
Dựa trên phân tích giá vốn on-chain, công ty cho rằng Bitcoin đang thể hiện nhiều đặc điểm tương đồng với các vùng đáy của những chu kỳ trước.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch spot và futures đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2019, được DeFi Report mô tả là dấu hiệu của quá trình “đầu hàng theo thời gian”, khi nhà đầu tư dần mất hứng thú sau giai đoạn suy yếu kéo dài.
Áp lực còn đến từ việc một số thợ đào bán tài sản và chuyển năng lực điện sang phục vụ các doanh nghiệp AI.
Vùng 55.000 USD phụ thuộc vào thanh khoản vĩ mô
DeFi Report cho rằng việc Bitcoin có giảm xuống vùng “deep value” từ 55.000 USD trở xuống hay không sẽ phụ thuộc vào điều kiện thanh khoản trong vài tuần tới.
Một trong những yếu tố gây áp lực là lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã vượt 5,2%, lên mức cao nhất khoảng 20 năm, trong khi môi trường lãi suất cao tiếp tục gây bất lợi cho tài sản rủi ro.
Báo cáo cũng đề cập các biện pháp thanh khoản của Bộ Tài chính Mỹ và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nhằm hỗ trợ đồng yen. Cơ chế cho phép các tổ chức dùng trái phiếu Mỹ làm tài sản thế chấp để tiếp cận thanh khoản thay vì bán ra được các nhà phân tích gọi là “QE Light”.
NEW REPORT: QE Lite, Rising Yields & Bitcoin’s Final Bear Market Test
Bitcoin may be entering the final stretch of the bear market, but macro risks are starting to build. @JustDeauIt and @RyanSAdams break down the Treasury’s new “QE Lite” play, why 30-year yields are breaking to… pic.twitter.com/3RdxuVojdr
— The DeFi Report (@the_defi_report) August 12, 2026
Mốc 68.700–69.800 USD có thể xác nhận đáy
Về kỹ thuật, DeFi Report xem đường trung bình động 200 tuần, hiện quanh 63.800 USD, là một ngưỡng quan trọng.
Theo phân tích, nếu Bitcoin có thể đóng cửa tháng trên vùng 68.700–69.800 USD, khả năng thị trường đã hình thành đáy sẽ được củng cố đáng kể.
Ngược lại, nếu thanh khoản toàn cầu tiếp tục thắt chặt, Bitcoin vẫn có nguy cơ quay lại vùng 55.000 USD hoặc thấp hơn.
DeFi Report cho rằng phần còn lại của chu kỳ giảm hiện không còn phụ thuộc quá nhiều vào yếu tố nội tại của crypto, mà chủ yếu nằm ở lãi suất, thanh khoản toàn cầu và dòng vốn vĩ mô trong thời gian tới.
