Bài phát biểu của Jerome Powell tại Jackson Hole đã giúp các nhà giao dịch hiểu rõ hơn về diễn biến tiếp theo của lãi suất Hoa Kỳ và lý do để thị trường tiền điện tử vui mừng.
Phát biểu tại hội nghị chuyên đề thường niên của Fed tại Jackson Hole, Powell cho biết khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 là rất cao. Tuy nhiên, ông cũng nói rõ rằng đây không phải là khởi đầu cho một loạt đợt cắt giảm dài hạn.
Một vết cắt có thể xảy ra, nhưng phải thận trọng
Powell nói với khán giả rằng chính sách của Fed hiện đã “ở mức hạn chế” và những rủi ro liên quan đến việc làm và lạm phát đang thay đổi.
Ông cho biết: “Rủi ro sụt giảm việc làm đang gia tăng” , nhưng nhấn mạnh rằng thị trường lao động vẫn mạnh và nền kinh tế đã cho thấy “khả năng phục hồi”. Đó là lý do tại sao Fed không sẵn sàng cam kết cắt giảm nhiều lần sau tháng 9.
Thuế quan gây áp lực lên giá cả
Một trong những mối lo ngại lớn nhất của Powell là lạm phát liên quan đến thuế quan của Trump.
Ông cho biết: “Tác động của thuế quan đối với giá tiêu dùng hiện đã rõ ràng”, đồng thời nói thêm rằng Fed dự kiến những tác động đó “sẽ tích tụ trong những tháng tới với mức độ bất ổn cao”.
Powell lưu ý rằng tác động này có thể chỉ là tạm thời, nhưng ông cũng cảnh báo về nguy cơ đình lạm – tình trạng kết hợp giữa lạm phát cao và tăng trưởng yếu hơn mà Fed quyết tâm tránh.
Cùng với triển vọng của mình, Powell đã công bố những thay đổi đối với khuôn khổ hoạt động của Fed.
Ngân hàng trung ương đã từ bỏ “chiến lược bù đắp” năm 2020, vốn cho phép lạm phát vượt mục tiêu 2%. Thay vào đó, ngân hàng đã quay trở lại phương pháp tiếp cận mục tiêu lạm phát linh hoạt.
Powell cho biết: “Tuyên bố sửa đổi của chúng tôi nhấn mạnh cam kết hành động mạnh mẽ để đảm bảo kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn được duy trì tốt”.
Sự thay đổi này phản ánh sự thay đổi của nền kinh tế Hoa Kỳ trong năm năm qua, với áp lực lạm phát cao hơn và những thay đổi lớn về chính sách thương mại, thuế và nhập cư.
Phản ứng của cổ phiếu và tiền điện tử
Thị trường tăng điểm sau bài phát biểu của Powell. Chỉ số Dow Jones tăng hơn 600 điểm, đạt mức cao kỷ lục 45.548 điểm, trong khi tiền điện tử niêm yết tại Mỹ tăng giá khi các nhà đầu tư hoan nghênh triển vọng lãi suất thấp hơn.
Đối với tiền điện tử, tín hiệu của Powell rất quan trọng. Lãi suất thấp hơn có xu hướng cải thiện thanh khoản và khẩu vị rủi ro, cả hai đều hỗ trợ tài sản kỹ thuật số. Tuy nhiên, với việc Fed vẫn thận trọng về lạm phát, các nhà giao dịch biết rằng con đường phía trước sẽ không hề dễ dàng.
