Đáng lẽ Bitcoin phải đang vượt xa giá vàng, nhưng thực tế lại không phải vậy. Và theo nhà phân tích dữ liệu chuỗi khối Willy Woo, lý do nằm ở một từ duy nhất: lượng tử.
Hôm nay Woo đã đăng một bài viết trên X kèm theo biểu đồ theo dõi hiệu suất của BTC so với vàng kể từ năm 2010. Trong suốt 12 năm liên tiếp, Bitcoin đã liên tục tăng giá so với vàng theo một xu hướng tăng rõ rệt. Xu hướng đó vừa mới bị phá vỡ.
12 YR TREND BROKEN.
BTC should be a valued a LOT HIGHER relative to gold.
Should be. IT'S NOT.
The valuation trend broke down once QUANTUM came into awareness.
Don't read this post if you want to stay high on hopium instead of seeing things as they are. pic.twitter.com/Qa2YKDlRMp
— Willy Woo (@willywoo) February 16, 2026
Woo đánh dấu hai thời điểm trên biểu đồ cho thấy mọi thứ đã thay đổi – lần đầu tiên rủi ro lượng tử được đề cập trong danh sách gửi thư của các nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin, và Hội nghị thượng đỉnh Bitcoin lượng tử.
“BTC đáng lẽ phải được định giá CAO HƠN NHIỀU so với vàng. Đáng lẽ phải vậy. NHƯNG KHÔNG PHẢI VẬY,” Woo viết. “Xu hướng định giá đã sụp đổ khi QUANTUM được biết đến rộng rãi.”
4 triệu BTC bị mất có thể được thu hồi
Điều này khiến mọi chuyện trở nên khó chịu. Máy tính lượng tử , khi đủ mạnh, có thể phá vỡ các khóa mã hóa bảo vệ khoảng 4 triệu Bitcoin đang nằm trong các ví bị thất lạc – số tiền mà hiện tại không ai có thể truy cập được.
Woo đã đưa ra bối cảnh cho con số đó. Kể từ khi MicroStrategy bắt đầu chiến dịch mua ồ ạt vào năm 2020, tổng số BTC mà tất cả các công ty và quỹ ETF giao ngay thu mua được chỉ là 2,8 triệu BTC. Vì vậy, 4 triệu coin bị mất còn lớn hơn tổng số BTC mà các công ty tích lũy được trong 8 năm.
Ông ấy chỉ đưa ra xác suất 25% rằng mạng Bitcoin sẽ thực hiện hard fork để đóng băng số coin đó trước khi chúng được khôi phục.
“Thị trường đã bắt đầu tính đến sự trở lại của những đồng tiền bị mất này từ trước thời điểm dự kiến,” Woo nói.
Ông ước tính Ngày Q – thời điểm mà máy tính lượng tử trở thành mối đe dọa thực sự – vẫn còn từ 5 đến 15 năm nữa. Nhưng thị trường không chờ đợi sự kiện đó mà đã định giá nó từ sớm.
Giá vàng tiếp tục tăng, vậy còn Bitcoin thì sao?
Thời điểm này càng làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn. Woo lập luận rằng chúng ta đang ở giai đoạn cuối của một chu kỳ nợ dài hạn, chính xác là môi trường mà các tập đoàn tiền bạc lớn và các quốc gia có chủ quyền đổ xô vào các tài sản hữu hình.
“Đây là thời điểm kết thúc chu kỳ nợ dài hạn, là lúc các nhà đầu tư vĩ mô và chính phủ đổ xô vào các tài sản hữu hình như vàng,” Woo nói. “Do đó, giá vàng tăng vọt mà không cần BTC.”
Không phải ai cũng đồng ý
Nhà đầu tư tiền điện tử Jean Michel Libera đã phản bác, gọi lập luận của Woo là sự nhầm lẫn giữa nỗi sợ hãi về mặt kỹ thuật và các lực lượng thị trường thực tế. Ông lập luận rằng khoảng cách giữa BTC và Vàng chỉ là sự điều chỉnh bình thường sau khi chạm ngưỡng kháng cự, được thúc đẩy bởi chu kỳ thanh khoản chứ không phải là sự hoảng loạn quy mô lớn.
Confusing technical discourse with market causation is a fundamental analytical error. The Bitcoin Gold ratio is driven by global liquidity cycles and risk appetite, not by theoretical vulnerabilities in future computing. Price action reflects capital flows, and the current…
— Jean Michel Libera (@LiberaInvest) February 16, 2026
Woo đã chỉ ra việc các “cá voi” thời kỳ Satoshi bán tháo Bitcoin trong 12 tháng qua như bằng chứng cho thấy dòng vốn đang kể một câu chuyện khác chứ không chỉ đơn thuần là sự hợp nhất.
