Có điều gì đó kỳ lạ đang xảy ra trong thế giới tài chính. Cục Dự trữ Liên bang chưa công bố bất kỳ thay đổi chính sách nào—nhưng đằng sau hậu trường, họ đang âm thầm đổ tiền vào hệ thống.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt, Bitcoin đã mất hơn 500 tỷ đô la và căng thẳng Mỹ-Trung đang gia tăng nhanh chóng. Thêm vào đó là bức tường nợ 6,5 nghìn tỷ đô la đang đe dọa, và bạn có một thị trường đang đi trên dây.
Chuyện gì thực sự đang xảy ra ở đây?
Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung gây ra sự bất ổn
Một trong những mối lo ngại lớn nhất hiện nay là căng thẳng thương mại gia tăng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Tuần trước, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Trung Quốc Lin Jian đã phản đối mạnh mẽ mức thuế mà Tổng thống Donald Trump đề xuất, cảnh báo rằng Trung Quốc sẽ đáp trả. Mức thuế mới – một số mức lên tới 104% đối với một số sản phẩm của Trung Quốc – đang làm gia tăng thêm căng thẳng cho mối quan hệ vốn đã mong manh giữa hai nước.
'The Chinese people do not provoke trouble, but we are not afraid of it,' Chinese foreign ministry spokesperson Lin Jian said, vowing to 'fight to the end' against US President Donald Trump's tariff threats https://t.co/WLpmBPb0dr pic.twitter.com/GfLy17aUbE
— Reuters (@Reuters) April 8, 2025
Cùng lúc đó, Trung Quốc đang phải đối mặt với tình trạng xuất khẩu giảm và lo ngại dòng vốn chảy ra ngoài, trong khi Hoa Kỳ phải đối mặt với thách thức tái cấp vốn cho khoản nợ 6,5 nghìn tỷ đô la.
Theo nhà phân tích kỳ cựu Peter Duan, chiến lược thuế quan của Trump nhằm mục đích hạ thấp lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm. Nhưng Trung Quốc đang phản công bằng cách bán trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ—một hành động thực sự khiến lợi suất tăng cao hơn và khiến tình hình thị trường trở nên bất ổn hơn.
Trump forces tariff wars to lower the 10Y Treasury rate.
Why?
Because he needs to refinance the $6.5T of Treasuries coming due in a couple of months.
China dumps US Treasuries to push yield up.
Welcome to the world's biggest game of chicken. pic.twitter.com/YR5ttwvzk4
— Peter Duan (@BTCBullRider) April 8, 2025
Nỗ lực tăng cường thanh khoản lặng lẽ của Fed: QE ẩn?
Cục Dự trữ Liên bang chưa chính thức thay đổi chính sách của mình, nhưng hành động của họ cho thấy điều ngược lại. Một manh mối quan trọng là sự sụt giảm lớn trong Cơ sở Repo ngược (RRP) của Fed, đã giảm từ hơn 2,5 nghìn tỷ đô la vào năm 2022 xuống chỉ còn 148 tỷ đô la hiện tại—giảm đáng kinh ngạc 94%.
Các chuyên gia cho biết đợt bơm tiền lặng lẽ này hoạt động giống như nới lỏng định lượng (QE) ẩn, thúc đẩy thanh khoản mà không có bất kỳ thông báo chính thức nào. Mặc dù điều này đã hỗ trợ thị trường trong thời điểm hiện tại, nhưng ngày càng có nhiều lo ngại về những gì sẽ xảy ra khi quỹ RRP cạn kiệt.
Tiền điện tử bị ảnh hưởng nặng nề: Bitcoin mất 500 tỷ đô la
Bitcoin đã chịu một đòn giáng mạnh trong bối cảnh bất ổn tài chính này, giảm hơn 500 tỷ đô la giá trị thị trường kể từ ngày 2 tháng 4. Giá đã giảm xuống dưới 75.000 đô la trong thời gian ngắn trước khi phục hồi nhẹ. Các altcoin như ETH, XRP, SOL, ADA và DOGE thậm chí còn gặp khó khăn hơn do điều kiện thanh khoản chặt chẽ.
Theo lịch sử, Bitcoin có xu hướng tăng khi thanh khoản mạnh. Nhiều nhà phân tích tin rằng nếu Fed chính thức đưa QE trở lại vào năm 2025, Bitcoin có thể chứng kiến sự phục hồi lớn—giống như năm 2020, khi các biện pháp kích thích của Fed giúp đẩy giá lên mức cao kỷ lục.
Cựu nhà sáng lập BitMEX Arthur Hayes cho biết nếu lịch sử lặp lại, Bitcoin có thể tăng cao tới 250.000 đô la. Ông tin rằng một đợt thanh khoản khác do Fed thúc đẩy có thể là tia lửa thúc đẩy đợt tăng giá lớn tiếp theo.
