Ethereum đã giảm gần 20% trong bảy ngày, giao dịch ở mức 1.620 đô la, và những lời chế giễu trên Twitter về tiền điện tử chưa bao giờ sắc bén đến thế. Tuy nhiên, John Gillen, một nhà phân tích tài sản kỹ thuật số, cho rằng những người đang cười nhạo đã hoàn toàn hiểu sai vấn đề.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Gillen đã phản bác lại quan điểm cho rằng những khó khăn hiện tại của Ethereum là một thất bại về cấu trúc. Theo ông, việc Quỹ Ethereum tập trung vào nghiên cứu và phát triển thuần túy, việc Vitalik Buterin chủ động từ chối đóng vai trò là người thúc đẩy giá cả, và sự ra đi của một số nhân vật nổi bật trong hệ sinh thái, chỉ là những khó khăn trong quá trình phát triển chứ không phải là dấu hiệu cảnh báo.
“Nhìn chung, đây là một tín hiệu rất tích cực đối với tôi,” Gillen nói. “Ngay cả khi nó không đẩy giá ETH tăng trong 24 giờ tới, nó vẫn tạo ra một đề xuất giá trị dài hạn rất mạnh mẽ và độc đáo.”
Phần thú vị nhất trong lập luận của Gillen là sự so sánh mà ông đưa ra giữa thời điểm hiện tại của Ethereum và quỹ đạo phát triển của Bitcoin. Các nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin chưa bao giờ tiếp thị tài sản này. Thay vào đó, Michael Saylor đã làm công việc đó, xây dựng Strategy thành một kho bạc trị giá 843.000 BTC và trở thành người truyền bá Bitcoin nổi bật nhất trong giới tổ chức.
Gillen tin rằng Ethereum cũng cần điều tương tự. Tom Lee của BitMine, người gần đây đã thực hiện giao dịch mua Ethereum lớn nhất kể từ tháng 12 và hiện đang nắm giữ gần 4,5% tổng nguồn cung với khoảng 80% trong số đó được stake, đang bắt đầu đảm nhận vai trò đó. Etherealize, công ty đang hợp tác với Phố Wall để chứng minh giá trị đầu tư tổ chức của Ethereum, là một mảnh ghép khác trong bức tranh đó.
Mặc dù giá cả gặp khó khăn, Gillen đã chỉ ra một loạt các yếu tố cơ bản cho thấy một câu chuyện khác. Lượng người dùng mạng Ethereum đang ở mức cao kỷ lục. Phí giao dịch ở mức thấp kỷ lục, khiến mạng lưới dễ tiếp cận hơn bao giờ hết. Hàng chờ staking tiếp tục tăng. Ethereum đang đồng thời chiếm thị phần trong stablecoin, token hóa tài sản thực và cơ sở hạ tầng DeFi.
“Những gì chúng ta đang chứng kiến là sự chuyển dịch từ những nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm tìm kiếm cơ hội đầu cơ ngắn hạn sang những nhà đầu tư rất tin tưởng vào luận điểm dài hạn,” ông nói.
