Tom Lee, chủ tịch của BitMine, cho rằng bước tiến lớn tiếp theo của Ethereum sẽ đến từ việc các công ty quản lý tài chính mua vào. Ông nói rằng các công ty nắm giữ ETH trong bảng cân đối kế toán của họ hiện đang sở hữu khoảng 7% tổng nguồn cung và ông dự đoán tỷ lệ này sẽ tăng gấp đôi lên khoảng 15% trong chu kỳ tăng giá này.
Lee được hỏi về dự đoán của Arthur Hayes về mức giá 10.000 USD cho ETH vào cuối năm 2026. Ông cho biết ông sẽ không ngạc nhiên nếu điều đó xảy ra, và nói thêm rằng ông kỳ vọng ETH sẽ được giao dịch ở mức giá “cao hơn nhiều” so với 10.000 USD trong vòng 12 tháng tới.
Sự khan hiếm nguồn cung 15%
Vụ kiện của Lee tập trung vào các công ty quản lý kho bạc tài sản kỹ thuật số (DAT), các công ty niêm yết huy động vốn để mua và nắm giữ tiền điện tử. Ông cho rằng các DAT Ethereum hiện đã sở hữu lượng token của mình nhiều hơn so với lượng token mà các DAT Bitcoin hoặc Solana sở hữu.
Lee chia các công ty này thành hai nhóm:
- Giao dịch dưới giá trị tài sản ròng (NAV): Cổ phiếu có giá thấp hơn cả tiền điện tử mà công ty nắm giữ, vì vậy việc mua chúng thực chất là mua ETH với giá chiết khấu.
- Giao dịch trên giá trị tài sản ròng (NAV): Công ty có thể bán thêm cổ phiếu, sử dụng số tiền đó để mua thêm tiền điện tử và tiếp tục rút các token khỏi thị trường.
Lee dự đoán hầu hết các chứng khoán DAT sẽ được giao dịch trên giá trị tài sản ròng (NAV) trong thị trường tăng giá. Điều đó sẽ cho phép họ tiếp tục mua vào và thu hẹp nguồn cung dành cho những người khác. Ông lấy Hyperliquid làm ví dụ, nói rằng một công ty quản lý kho bạc duy nhất sở hữu khoảng 14% nguồn cung của HYPE và vẫn đang mua vào.
BitMine vượt mốc 6 triệu ETH
Lee cho biết BitMine hiện đang nắm giữ hơn 6 triệu ETH, gần 5% tổng nguồn cung. Họ mất 15 tháng để xây dựng vị thế này, phần lớn diễn ra trong giai đoạn mà ông gọi là thị trường gấu. Công ty chưa cho biết liệu họ có ngừng mua vào khi đạt mức 5% hay không.
Lee đã liệt kê ba ưu tiên cho BitMine:
- Giữ mức độ nắm giữ ETH tối đa. Ông lưu ý rằng Ethereum đã tăng gấp 50 đến 200 lần trong các chu kỳ trước đây. Nếu tăng gấp 25 lần so với mức hiện tại, ETH sẽ đạt gần 62.000 đô la.
- Mua lại cổ phiếu. BitMine đã hoàn tất việc mua lại 21 triệu cổ phiếu trị giá 350 triệu đô la vào tháng 7, mà Lee gọi là thương vụ lớn nhất trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Ông cho biết giá cổ phiếu đã chạm đáy vào thời điểm đó và gần như tăng gấp đôi trong vòng một tháng.
- Theo đuổi những dự án “đột phá”. Ông muốn sử dụng bảng cân đối kế toán của công ty để nắm bắt các cơ hội trong lĩnh vực mã hóa token, trí tuệ nhân tạo và điện toán.
Các tổ chức vẫn đang thiếu vốn đầu tư.
Lee cho biết hầu hết các nhà đầu tư tổ chức vẫn không nắm giữ bất kỳ loại tiền điện tử nào. Các công ty tư vấn hiện khuyến nghị phân bổ từ 2% đến 10%, nhưng ông ước tính rằng các tổ chức trong phạm vi nghiên cứu của Fundstrat chỉ nắm giữ từ 2% đến 5%. Ông chỉ ra rằng Ethereum đã tăng khoảng 65% trong quý 3 trong khi chỉ số S&P 500 gần như không thay đổi, và ông dự đoán dòng tiền sẽ chuyển sang tiền điện tử trong quý 4.
Sức ảnh hưởng của Ethereum đối với việc mã hóa token.
Lee bác bỏ ý kiến cho rằng Ethereum đang mất dần vị thế trước các blockchain nhanh hơn. Ông cho biết khoảng 99% các dự án mã hóa tài sản (tokenization) từ các công ty như JPMorgan và BlackRock đều chạy trên Ethereum. Ông mô tả mã hóa tài sản là cách chính mà các ngân hàng sẽ tăng lợi nhuận trong những năm tới, bởi vì dịch vụ tài chính chiếm khoảng một nửa nền kinh tế.
Ông cũng cho biết những phàn nàn trước đây về tốc độ và tính dễ sử dụng của Ethereum phần lớn đã được khắc phục. Thời gian tạo khối ngắn hơn và một Quỹ Ethereum tập trung hơn vào kinh doanh sau khi tái cấu trúc là một phần của sự thay đổi đó.
