Việc lợi suất trái phiếu kho bạc tăng thường báo hiệu rắc rối cho các tài sản rủi ro. Sean Farrell của Fundstrat cho rằng lần này, điều đó đang tạo tiền đề cho bước tiến lớn tiếp theo của Bitcoin, và ông dự đoán giá sẽ tăng trở lại trên 100.000 đô la trước cuối năm nay.
Farrell, người đứng đầu chiến lược tài sản kỹ thuật số tại Fundstrat, cho biết Bitcoin đã chạm đáy chu kỳ “bền vững” và một chu kỳ mới có thể đã bắt đầu.
“Tôi thực sự nghĩ rằng chúng ta có thể vượt qua mốc 100.000 đô la trước khi năm 2026 kết thúc,” ông nói. Ông cũng cho biết thêm rằng mục tiêu 115.000 đô la mà ông đặt ra trước đó giờ đây có vẻ khó đạt được trong năm nay.
Hôm thứ Hai, Bitcoin được giao dịch ở mức gần 86.000 đô la. Nếu tăng lên 100.000 đô la, đó sẽ là mức tăng khoảng 16% so với hiện tại.
Vì sao lợi suất cao có thể giúp Bitcoin
Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đang ở mức cao nhất kể từ năm 2007, và thị trường đã dự đoán sẽ có bốn đợt tăng lãi suất trong 12 tháng tới. Thông thường điều đó sẽ gây bất lợi cho tiền điện tử. Farrell gọi sự căng thẳng này là “một lý do chính đáng để lạc quan”, và giải thích lý do tại sao:
- Nợ công của Mỹ mới là vấn đề thực sự: Nợ công hiện ở mức trên 120% GDP và thâm hụt ngân sách ở mức 6% đến 7% GDP. Lãi suất cao hơn sẽ làm trầm trọng thêm cả hai vấn đề này.
- Cảnh báo của CBO: Farrell dẫn lời một báo cáo của Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) cho thấy rằng việc tăng 1 điểm phần trăm chi phí lãi suất trung bình sẽ đẩy dự báo thâm hụt ngân sách 30 năm từ 9% GDP lên 14%.
- Bộ Tài chính đã can thiệp: Ngày 19 tháng 8, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tuyên bố mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn với số lượng lớn hơn, được thanh toán bằng cách phát hành tín phiếu ngắn hạn.
Điều đó ảnh hưởng đến Bitcoin như thế nào?
Farrell mô tả động thái của Bộ Tài chính là sự can thiệp vào thị trường, hoạt động như một biện pháp kích thích kinh tế. Các ngân hàng hấp thụ các trái phiếu mới và tạo ra tiền trong thị trường tư nhân. Theo ông, điều đó “dẫn đến sự mất giá tiền tệ, và sự mất giá tiền tệ dẫn đến sự vượt trội của Bitcoin”.
Ông cho rằng các nhà hoạch định chính sách đã áp dụng cùng một kịch bản trong 5 đến 6 năm qua: để lạm phát tăng cao và giữ chi phí vay ở mức thấp. Ông lập luận rằng việc cắt giảm thêm lượng phát hành trái phiếu dài hạn có thể là “chất xúc tác bùng nổ” cho Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung.
Mã hóa token làm tăng thêm nhu cầu
Farrell cũng liên kết việc miễn trừ đổi mới của SEC với xu hướng này. Ông cho biết việc miễn trừ này yêu cầu mỗi cổ phiếu được mã hóa phải được ghép nối với một stablecoin hoặc quỹ thị trường tiền tệ. Nếu hàng nghìn tỷ đô la cổ phiếu được chuyển lên chuỗi khối, điều đó sẽ tạo ra nhiều nhu cầu hơn đối với các trái phiếu ngắn hạn mà chính phủ cần bán.
Ông cho biết Ethereum là đồng tiền có hiệu suất mạnh nhất trong quý 3, trong khi Solana tiếp tục được giao dịch như một khoản đầu tư rủi ro cao hơn trên cùng lĩnh vực.
Những điều ông ấy nói với các nhà đầu tư
Farrell không kỳ vọng “một đợt tăng giá thẳng đứng”. Ông cho rằng khả năng giảm 10% là có thể xảy ra, nhưng các nhà đầu tư không sử dụng đòn bẩy không cần phải lo lắng về điều đó. Ông dự đoán người mua sẽ nhanh chóng tham gia vào bất kỳ đợt giảm giá nào.
“Đã đến lúc cần suy nghĩ về việc hành động quyết liệt hơn trong trung và dài hạn,” ông nói.
