TD Cowen đặt mục tiêu Bitcoin 275.000 USD
Lance Vitanza, Managing Director và chuyên gia tài sản số tại TD Cowen, dự báo Bitcoin có thể đạt 132.750 USD vào cuối năm 2027 và tiến tới 275.000 USD vào cuối năm 2029.
Theo Vitanza, trong dài hạn Bitcoin có thể tăng trưởng với tốc độ khoảng 27–30% mỗi năm.
Ông cũng cho rằng cách các tổ chức nhìn nhận Bitcoin đang thay đổi. Câu hỏi không còn chỉ là “có nên đầu tư vào BTC hay không”, mà chuyển sang nên tiếp cận tài sản này bằng hình thức nào.
Thay vì chỉ nhìn riêng độ biến động của Bitcoin, nhiều tổ chức bắt đầu đánh giá xem BTC có thể cải thiện tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của cả danh mục hay không.
Công ty kho bạc BTC có thể vượt Bitcoin
Vitanza cho rằng các công ty kho bạc Bitcoin được quản lý tốt có thể tạo ra mức sinh lời cao hơn chính BTC.
Các doanh nghiệp như Strategy, Strive, Metaplanet và Nakamoto có thể làm điều này nếu liên tục tăng lượng BTC trên mỗi cổ phiếu thông qua các đợt huy động vốn mang tính accretive.
Ví dụ, doanh nghiệp có thể phát hành cổ phiếu khi đang giao dịch cao hơn giá trị tài sản ròng hoặc sử dụng các cấu trúc tài chính khác để mua thêm Bitcoin.
Nếu chiến lược này hoạt động hiệu quả trong cả thị trường tăng lẫn giảm, Vitanza cho rằng giá trị các công ty này có thể tăng nhanh hơn Bitcoin khoảng 50%.
Investment bank giant TDCowen's Lance Vitanza says: "The conversation [on bitcoin] has evolved from will institutions participate to how will institutions participate."
"The question is whether Bitcoin can improve a portfolio's overall risk return characteristics when considered… pic.twitter.com/vKqCoP3JgC
— BMTV (@watchbmtv) October 5, 2026
Strategy được đánh giá có lợi thế rõ ràng
Dù vậy, Vitanza cảnh báo mô hình kho bạc BTC chỉ thực sự được kiểm chứng khi Bitcoin đi ngang hoặc giảm mạnh.
Nhà đầu tư cần chú ý đến sức khỏe bảng cân đối kế toán, thanh khoản, kỳ hạn nợ và khả năng tăng BTC trên mỗi cổ phiếu mà không phụ thuộc hoàn toàn vào premium so với NAV.
Trong nhóm này, TD Cowen đánh giá Strategy có lợi thế nhờ mảng phần mềm, công cụ phân tích Bitcoin và hệ sinh thái thị trường vốn gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và các sản phẩm “digital credit”.
Theo Vitanza, những doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh tạo tiền mặt thực sự có thể sở hữu lợi thế lớn hơn trong việc duy trì chiến lược tích lũy Bitcoin qua nhiều chu kỳ.
