Đề xuất đánh thuế tài sản tỷ phú của California đang nhanh chóng trở thành điểm nóng lớn đối với lĩnh vực tiền điện tử và công nghệ. Trong khi các nhà lãnh đạo tiểu bang cho rằng chính sách này sẽ giúp tài trợ cho các dịch vụ công cộng, các nhà phê bình lập luận rằng nó có thể làm suy yếu nền kinh tế khởi nghiệp và đổi mới sáng tạo, vốn đã giúp California trở thành một cường quốc toàn cầu.
Theo các nhà lãnh đạo ngành, vấn đề cốt lõi là thuế này hiểu sai cách thức tạo ra của cải hiện đại, đặc biệt là trong các công ty tiền điện tử, các công ty khởi nghiệp và các doanh nghiệp được đầu tư mạo hiểm, nơi phần lớn của cải tồn tại trên giấy tờ chứ không phải bằng tiền mặt.
Giải thích về thuế tài sản dành cho tỷ phú ở California
Đề xuất này, có tên chính thức là Đạo luật Thuế Tỷ phú năm 2026 , sẽ áp dụng mức thuế 5% đối với tài sản ròng trên 1 tỷ đô la. Doanh thu thu được sẽ được sử dụng cho chăm sóc sức khỏe và các chương trình xã hội.
Điểm khác biệt của kế hoạch này là việc bao gồm cả lợi nhuận chưa thực hiện, nghĩa là cá nhân có thể bị đánh thuế đối với tài sản mà họ chưa bán. Điều này bao gồm vốn chủ sở hữu của các công ty tư nhân, cổ phần của các công ty khởi nghiệp và các khoản nắm giữ tiền điện tử dài hạn, những tài sản thường khó thanh khoản và khó chuyển đổi thành tiền mặt.
Những người ủng hộ cho rằng thuế này đảm bảo những người siêu giàu đóng góp nhiều hơn. Những người phản đối thì cho rằng nó tạo áp lực tài chính cho những người sáng lập doanh nghiệp, những người có tài sản gắn liền với quyền sở hữu doanh nghiệp chứ không phải thu nhập.
Thuế lợi nhuận chưa thực hiện và rủi ro người sáng lập
Thuế lợi nhuận chưa thực hiện đã vấp phải sự chỉ trích mạnh mẽ nhất từ các nhà sáng lập và lãnh đạo ngành tiền điện tử. Nhiều nhà sáng lập công ty khởi nghiệp nhận mức lương khiêm tốn và dựa vào cổ phần để tạo ra giá trị lâu dài. Khi giá trị công ty tăng lên, nhà sáng lập có thể đột nhiên được xếp vào hàng tỷ phú mà không nhận được bất kỳ khoản tiền thực tế nào.
Các nhà phê bình cho rằng tình trạng này buộc các nhà sáng lập phải đưa ra những lựa chọn khó khăn, bao gồm bán cổ phần sớm hoặc vay nợ cá nhân chỉ để đáp ứng nghĩa vụ thuế. Theo thời gian, sự không chắc chắn này có thể làm giảm động lực đổi mới và chấp nhận rủi ro dài hạn, đặc biệt là trong các lĩnh vực mới nổi như blockchain và tiền điện tử.
Lo ngại về hiện tượng chảy vốn ra nước ngoài trong ngành công nghệ
Một số nhà lãnh đạo ngành, bao gồm Hunter Horsley, Nic Carter và Jesse Powell, đã cảnh báo rằng thuế này có thể đẩy nhanh quá trình chảy vốn ra khỏi California. Mối lo ngại của họ không chỉ dừng lại ở việc di dời cá nhân.
Họ lập luận rằng các công ty khởi nghiệp, các công ty đầu tư mạo hiểm, người lao động lành nghề và các khoản đầu tư từ thiện có thể dần dần chuyển sang các khu vực có môi trường thuế dễ dự đoán hơn. Trong nền kinh tế ưu tiên kỹ thuật số, vốn và nhân tài có tính di động cao, và các tín hiệu chính sách đóng vai trò quan trọng trong việc định hướng nơi phát triển đổi mới.
Cảnh báo của Chamath Palihapitiya về thuế tài sản
Chamath Palihapitiya là một trong những người chỉ trích mạnh mẽ nhất đề xuất này. Ông lập luận rằng thuế không được áp dụng dần dần mà là mức thuế 5% ngay lập tức trên tổng tài sản, điều này có thể gây ra những vấn đề nghiêm trọng về dòng tiền cho các nhà sáng lập.
It’s not 1% a year for 5 years.
It’s a one time 5% tax on all assets and it will kill entrepreneurship in California.
Here is an example:
John Doe starts a company. He takes a nominal salary – say $150k for this example – and the rest in equity in the company. Let’s say he… https://t.co/zdq1bqovXX
— Chamath Palihapitiya (@chamath) December 28, 2025
Trong một số trường hợp, các nhà sáng lập có thể phải nộp thuế hàng chục triệu đô la dựa trên định giá ngắn hạn, ngay cả khi tài sản của họ vẫn chưa được thanh khoản. Nếu sau đó giá trị định giá giảm xuống, nghĩa vụ thuế vẫn có thể tồn tại, khiến các nhà sáng lập gặp rủi ro về tài chính.
Các nhà phân tích cho rằng cấu trúc này có nhiều thiếu sót, vì các tỷ phú lâu năm thường có đủ nguồn lực để quản lý tác động, trong khi những nhà sáng lập trẻ tuổi xây dựng các công ty mới lại phải đối mặt với rủi ro lớn nhất.
Tại sao thuế tỷ phú lại quan trọng đối với tiền điện tử?
Đối với lĩnh vực tiền điện tử, cuộc tranh luận không chỉ dừng lại ở vấn đề thuế. Nó phản ánh khoảng cách ngày càng lớn giữa các nhà hoạch định chính sách và các ngành công nghiệp dựa trên đổi mới. Các nhà lãnh đạo tiền điện tử lo ngại rằng các chính sách nhắm vào tài sản ảo có thể làm nản lòng những người sáng tạo trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu về nhân tài và vốn đang ngày càng gay gắt.
Mối quan tâm không phải là trốn thuế. Mà là thiết kế các quy tắc sao cho không cản trở sự đổi mới trước khi nó chuyển hóa thành giá trị kinh tế thực sự.
