Trong vài ngày qua, thị trường tiền điện tử đã bốc hơi hơn 500 tỷ đô la giá trị, và Bitcoin đã giảm xuống dưới 90.000 đô la. Nhưng bí ẩn lớn hơn vẫn còn đó: tại sao tiền điện tử lại sụp đổ khi thanh khoản toàn cầu thực sự đang tăng lên?
Gần đây, các ngân hàng trung ương đã bơm hàng tỷ đô la vào hệ thống, vậy thì số tiền đó sẽ đi về đâu?
Và tại sao nó không chảy vào Bitcoin, altcoin hay thị trường tài sản kỹ thuật số rộng lớn hơn?
Thanh khoản toàn cầu không biến mất — Nó đang tăng lên
Thanh khoản toàn cầu đang tăng nhanh chóng khi các ngân hàng trung ương lớn bơm tiền mới vào hệ thống. Gần đây, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã thực hiện hơn 37 tỷ đô la các hoạt động mua lại (repo) chỉ riêng trong tháng 10 và tháng 11, bổ sung thanh khoản ngắn hạn để hỗ trợ các ngân hàng và thị trường tín dụng.
Trung Quốc còn làm nhiều hơn thế nữa. PBOC đã cắt giảm lãi suất chủ chốt và hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng, giải phóng khoảng 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (138 tỷ đô la).
Trên các mặt trận khác, các ngân hàng như HSBC dự kiến sẽ có thêm 2,1 nghìn tỷ nhân dân tệ được đưa vào nền kinh tế Trung Quốc thông qua các công cụ nới lỏng mới.
Trên toàn thế giới, các ngân hàng trung ương và chính phủ đang chuẩn bị hơn 500 tỷ đô la tiền bơm thanh khoản trước cuối năm như một phần trong nỗ lực phối hợp nhằm hỗ trợ các nền kinh tế đang chậm lại.
Thị trường không bị phá vỡ, nó đang được thử thách
Các nhà phân tích lập luận rằng thị trường không bị phá vỡ, nó chỉ đang bị thử thách. Nhiều nhà giao dịch liên tục đổ lỗi cho quy định, động thái của cá voi, hoặc ngân hàng trung ương, nhưng các nhà phân tích gọi đây là “tư duy nạn nhân” do nỗi sợ hãi thúc đẩy.
Ông giải thích rằng dòng vốn mới không hề biến mất. Nó chỉ chưa được đưa vào thị trường thông qua các đồng tiền ổn định, ETF hoặc quỹ đầu tư tổ chức. Thanh khoản vẫn còn đó, chỉ chờ thời điểm thích hợp.
Một số người tin rằng cú sụp đổ này không phải là một thất bại mà là một giai đoạn sàng lọc, tách biệt những nhà giao dịch cảm tính với những người tin tưởng lâu dài. Họ mô tả nó như một “mùa sàng lọc”, nơi những người yếu thế rút lui và hình thành niềm tin mạnh mẽ hơn.
Theo quan điểm này, các tài sản như Bitcoin, HEX và PLS có thể chứng kiến dòng tiền đổ vào lớn tiếp theo, không phải vì tiền đang thiếu mà vì nó đang chờ đợi sự tự tin thực sự, chứ không phải sự cường điệu ngắn hạn.
Thị trường tiền điện tử sẽ ra sao tiếp theo?
Nhìn về phía trước, nhà phân tích tin rằng động lực thực sự có thể không phải là một đợt cắt giảm lãi suất hay cú sốc chính sách khác mà là thời điểm thanh khoản cuối cùng lựa chọn tiền điện tử.
Nếu nới lỏng tiền tệ tiếp tục và dòng tiền toàn cầu tăng lên, tiền điện tử có thể sẽ đón nhận làn sóng dòng tiền đổ vào lớn.
Nhưng nếu các nhà đầu tư tiếp tục lựa chọn cổ phiếu hoặc tài sản thực tế, tiền điện tử có thể sẽ ở trong “vùng chờ” trong một thời gian.
