Thị trường tiền số “đóng băng” sau cú sập lịch sử ngày 10/10
Sau cú thanh lý 20 tỷ USD, thị trường rơi vào trạng thái tê liệt
Sau vụ sập thị trường ngày 10/10, được xem là đợt thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền mã hóa, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu hồi phục.
Hơn 20 tỷ USD vị thế bị bán tháo khiến tâm lý đầu tư gần như “đóng băng”, đặc biệt là ở nhóm altcoin vốn hóa nhỏ.
Chỉ số theo dõi 50 altcoin nhỏ hiện thấp hơn cả thời điểm sụp đổ FTX năm 2022, cho thấy dòng tiền đầu cơ đã rút lui mạnh.
Những đồng coin như “PumpFun” – thường do nhà đầu tư cá nhân nắm giữ – đang trở thành chỉ báo rõ ràng nhất về sự suy yếu trong khẩu vị rủi ro của thị trường.
Overall looks -50% + OI on all major alts
small caps saw 50 – 80% of OI wiped out
So far in terms of positioning impact definitely on par with FTX Crash & COVID Crash
Probably more comparable to the covid crash for small cap alts
— Skew Δ (@52kskew) October 11, 2025
Bitcoin giữ mốc 100.000 USD nhưng tâm lý vẫn tiêu cực
Dù Bitcoin vẫn trụ trên mức 100.000 USD, đồng tiền số này vẫn chưa phục hồi so với vài tuần trước, do bị ảnh hưởng bởi các đợt thanh lý cưỡng bức trên sàn Binance khi giá tài sản thế chấp giảm mạnh.
Theo Brett Munster, quản lý danh mục tại Blockforce Capital, “đợt bán tháo vừa qua không phản ánh giá trị nội tại của crypto, mà là phản ứng của nhà đầu tư ngắn hạn trước biến động kinh tế vĩ mô.”
Ông cũng cho rằng cú sập đã bộc lộ điểm yếu trong cấu trúc rủi ro mờ ám của nhiều sàn giao dịch.
Nhà đầu tư rút vốn khỏi ETF, chuẩn bị cho kịch bản xấu hơn
Tâm lý bi quan còn lan sang thị trường ETF và phái sinh. Quỹ Bitcoin ETF của BlackRock chứng kiến dòng rút 400 triệu USD trong 5 ngày, trong khi quỹ ETHA của Ethereum mất 260 triệu USD chỉ trong 2 ngày.
Trên thị trường hợp đồng tương lai, tỷ lệ tài trợ (funding rate) của Bitcoin âm liên tiếp một tuần, cho thấy nhà đầu tư đang trả phí để giữ vị thế bán khống.
Theo Vetle Lunde, Giám đốc nghiên cứu tại K33 Research, “khẩu vị rủi ro đã đảo ngược hoàn toàn kể từ ngày 10/10 — thị trường đang trong giai đoạn điển hình hậu thanh lý hàng loạt: khối lượng thấp, hứng thú giảm và vị thế bán tăng.”
Nhà đầu tư hiện chờ đợi dữ liệu CPI của Mỹ vào thứ Sáu, yếu tố có thể gây thêm áp lực lên cả tài sản truyền thống lẫn tiền số nếu lạm phát vượt kỳ vọng.
