Bitcoin đang chật vật trong việc tìm kiếm đà phục hồi, và mọi chuyện có vẻ còn nhiều khó khăn phía trước.
Ngay cả những tiến triển trong việc ngăn chặn việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa và việc MicroStrategy tiếp tục tích lũy Bitcoin cũng không đủ để đẩy giá lên cao hơn. Vốn hóa thị trường tiền điện tử toàn cầu nhích lên 3,58 nghìn tỷ đô la, tăng nhẹ 0,21%, phản ánh sự ổn định thận trọng.
Bitcoin và Ethereum vẫn ổn định, được hỗ trợ bởi dòng vốn đầu tư từ các tổ chức và hoạt động on-chain mạnh mẽ hơn, trong khi các altcoin cho thấy hiệu suất trái chiều. BNB và Solana vẫn giữ được đà tăng gần đây, nhưng các memecoin do nhà đầu tư nhỏ lẻ thúc đẩy như SHIB và PEPE đã chậm lại, báo hiệu sự sụt giảm nhiệt tình từ các nhà giao dịch nhỏ lẻ.
Tại sao thị trường tiền điện tử không tăng?
Phần lớn các cuộc thảo luận trên thị trường hiện nay đều xoay quanh stablecoin. Nhà phân tích Money Ape đã lưu ý trong một bài đăng trên X rằng hơn 1 tỷ đô la USDT mới đã được phát hành gần đây, nhưng vốn hóa thị trường stablecoin hầu như không thay đổi trong tháng qua, chỉ tăng 2,6%.
🚨 WHY THE CRYPTO MARKET IS NOT PUMPING BIG?💥
$1 Billion $USDT minted today, but
$USDT mcap up only 2.6% in the last 30 days.
Total Stablecoins mcap is flat at 0.03% in the last 30 days.In the last 1 year, stablecoins mcap up by +70% while $BTC has only up +31%.
Liquidity is… pic.twitter.com/3UyEmyJIfj
— Money Ape (@TheMoneyApe) November 10, 2025
Trong năm qua, nguồn cung stablecoin đã tăng gần 70%, trong khi Bitcoin chỉ tăng 31% trong cùng kỳ. Các nhà phân tích cho rằng điều này cho thấy dòng vốn đang đổ vào hệ sinh thái tiền điện tử nhưng không thực sự chảy vào thị trường thông qua giao dịch giao ngay. Thay vào đó, nó vẫn được lưu trữ dưới dạng stablecoin trên các sàn giao dịch có sẵn nhưng chưa được sử dụng.
Xu hướng này đã tạo ra một câu chuyện trái chiều. Một số nhà bình luận tin rằng nguồn cung stablecoin nhàn rỗi đại diện cho “nguồn cung dự trữ”, khiến các nhà giao dịch chờ đợi các yếu tố kinh tế vĩ mô phù hợp trước khi mua vào. Suy đoán ngày càng gia tăng rằng việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng tiền tệ sắp tới, dự kiến vào tháng 12, có thể đóng vai trò là chất xúc tác. Nếu các ngân hàng trung ương bắt đầu bơm thanh khoản vào thị trường tài chính, các nhà phân tích dự đoán các tài sản rủi ro như Bitcoin sẽ được hưởng lợi trước.
Theo các nhà phân tích, thị trường tiền điện tử không tăng trưởng vì thanh khoản không thực sự đổ vào thị trường. PnLzero chỉ ra rằng mặc dù nguồn cung stablecoin đang tăng lên, nhưng tiền không được triển khai; nó giống như “đạn dược nhàn rỗi” nằm ngoài cuộc chơi.
Stablecoin growth without flow is just idle ammo and right now depth is thin OI unstable and $BTC.D refusing to roll which means minted supply is sitting on the sidelines not entering books and if QE actually lands you will see spot inflows hit first not this rotation fantasy…
— PnLzero (@PnLzero) November 10, 2025
Độ sâu thị trường mỏng, hợp đồng mở không ổn định, và sự thống trị của Bitcoin vẫn chưa giảm, cho thấy không có sự dịch chuyển sang altcoin. Money Ape đồng tình, nhấn mạnh rằng việc phát hành stablecoin không tự động tạo ra áp lực mua.
Những người dùng khác lưu ý rằng trong khi stablecoin tăng 70%, Bitcoin chỉ tăng 31%, cho thấy thanh khoản vẫn chưa chảy vào thị trường. Đồng thuận chung là nếu nới lỏng định lượng được áp dụng, dòng tiền giao ngay thực sự cuối cùng có thể châm ngòi cho một đợt tăng giá mạnh mẽ.
