Ngân hàng trung ương Nhật Bản đang ám chỉ rằng lãi suất có thể tăng trong tương lai, cho thấy sự thay đổi thận trọng.
Theo báo cáo của Reuters , Phó Thống đốc Shinichi Uchida phát biểu tại cuộc họp của liên minh tín dụng vào thứ sáu rằng ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu xu hướng kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo của ngân hàng.
Ông cho biết: “Chúng tôi sẽ đánh giá mà không có bất kỳ định kiến nào về việc liệu dự báo của chúng tôi có thành hiện thực hay không, đồng thời xem xét kỹ lưỡng các diễn biến kinh tế và giá cả trong và ngoài nước cũng như các động thái của thị trường tài chính”.
Uchida nhấn mạnh rằng ngân hàng đang áp dụng phương pháp tiếp cận thận trọng, tập trung vào dữ liệu trong hoạch định chính sách.
Những phát biểu của ông được đưa ra sau những tuyên bố trước đó nhấn mạnh đến môi trường kinh doanh đang được cải thiện tại Nhật Bản, ngay cả khi thuế quan của Hoa Kỳ vẫn tiếp tục gây áp lực lên xuất khẩu.
Thống đốc Ueda kêu gọi đưa ra quyết định tốt hơn
Nhận xét của ông Uchida trùng khớp với phát biểu của Thống đốc Kazuo Ueda hôm thứ Năm. Ông Ueda cho biết BoJ sẽ xem xét kỹ lưỡng nhiều dữ liệu trước khi quyết định tăng lãi suất vào tháng 10. Ông nói rằng điều quan trọng là phải theo dõi sát sao những thay đổi này có thể tác động như thế nào đến nền kinh tế, giá cả, thị trường tài chính và ngoại hối của Nhật Bản.
Sự kết thúc của chính sách siêu lỏng lẻo
Ngân hàng Nhật Bản đang dần rút lui khỏi thời kỳ chính sách tiền tệ siêu nới lỏng. Chính sách siêu nới lỏng này đồng nghĩa với việc giữ lãi suất gần bằng 0 hoặc âm và mua vào một lượng lớn trái phiếu và ETF để bơm thanh khoản vào nền kinh tế.
Năm ngoái, BoJ đã kết thúc chương trình kích thích kéo dài một thập kỷ khi tăng lãi suất lên 0,5% vào tháng 1, nhằm mục đích củng cố mục tiêu lạm phát 2%.
Mặc dù lạm phát đã duy trì ở mức trên 2% trong hơn ba năm, Ueda vẫn kêu gọi thận trọng khi tăng chi phí vay, nhấn mạnh rằng tăng trưởng giá cả phải được hỗ trợ bởi mức tăng lương và nhu cầu trong nước mạnh mẽ.
Hai thành viên hội đồng quản trị đã thúc đẩy tăng lãi suất vào tháng 9, làm dấy lên tin đồn về việc tăng lãi suất vào tháng 10, nhưng những hy vọng đó đã giảm bớt sau chiến thắng bất ngờ của Sanae Takaichi vào ngày 4 tháng 10. Các nhà phân tích dự đoán rộng rãi rằng BOJ sẽ đạt 0,75% vào tháng 1, mặc dù thời điểm vẫn chưa chắc chắn.
Trong quý 3, bảng cân đối kế toán của công ty đã giảm 148 tỷ đô la xuống còn 4,62 nghìn tỷ đô la, mức giảm theo quý lớn nhất kể từ năm 2024. Kể từ tháng 3 năm 2024, tài sản đã giảm 407 tỷ đô la, tương đương 8,1%.
The Bank of Japan’s balance sheet shrinkage is accelerating:
Total assets on the BoJ balance sheet declined -$148 billion in Q3 2025, to $4.62 trillion, the lowest since mid-2022.
This marks the largest quarterly decline since Quantitative Tightening (QT) began in 2024.… pic.twitter.com/WenZuaBbIk
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 14, 2025
Ngay cả với sự sụt giảm này, ngân hàng trung ương Nhật Bản vẫn có quy mô lớn so với quy mô nền kinh tế, khi tổng tài sản của ngân hàng này vẫn chiếm hơn 110% GDP. Cuối tháng 9, BoJ đã công bố sẽ bắt đầu giảm dần lượng nắm giữ ETF và REIT, với mục tiêu đạt tốc độ 4,2 tỷ đô la mỗi năm.
Giải quyết vấn đề lạm phát
Việc BoJ tăng lãi suất chậm đã khiến đồng yên yếu đi, làm tăng chi phí nhập khẩu và gia tăng áp lực lạm phát.
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent cho biết hôm thứ Tư rằng đồng yên sẽ ổn định một cách tự nhiên nếu Ngân hàng Nhật Bản tuân thủ “chính sách tiền tệ phù hợp”.
Trước đó, ông từng nói rằng Nhật Bản đang gặp vấn đề về lạm phát và cần phải tăng lãi suất để kiểm soát. Tuy nhiên, Ueda lập luận rằng không cần phải vội vàng tăng lãi suất, với lý do lạm phát cơ bản vẫn dưới 2%.
Tranh luận về việc tăng lãi suất trước cuộc họp tháng 10
IMF cũng thúc giục Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất rất chậm trong bối cảnh bất ổn thương mại toàn cầu.
Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) dự kiến sẽ tổ chức cuộc họp chính sách tiếp theo vào ngày 29-30 tháng 10, với các cuộc họp bổ sung được lên kế hoạch vào tháng 12 và tháng 1. Thành viên hội đồng quản trị Naoki Tamura đã thúc đẩy việc tăng lãi suất để giải quyết tình trạng lạm phát gia tăng và tiến gần hơn đến lập trường trung lập, đồng thời cảnh báo rằng việc trì hoãn có thể gây hại cho nền kinh tế.
Các nhà đầu tư và người theo dõi thị trường sẽ theo dõi sát sao cuộc họp tháng 10 để tìm manh mối về mức độ thắt chặt chính sách của BoJ.
