Bitcoin bước vào năm 2025 với kỳ vọng lớn lao. Các nhà phân tích dự đoán sự tăng trưởng mạnh mẽ được thúc đẩy bởi nhu cầu ETF giao ngay, hoạt động mua của các tổ chức và chu kỳ hậu halving.
Tuy nhiên, Bitcoin đang lao đao. Dữ liệu gần đây cho thấy Bitcoin, tài sản kỹ thuật số nổi tiếng nhất thế giới, hiện đang hoạt động kém hơn cả trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, vốn được coi là khoản đầu tư an toàn nhất hiện nay. Đối với một thị trường được xây dựng dựa trên đà tăng trưởng rủi ro cao và lợi nhuận cao, sự thay đổi này đang gây ra nhiều nghi ngờ.
Huge. Bitcoin has now performed worse than US Treasuries in 2025 pic.twitter.com/c2Mo8lFPSM
— Joe Weisenthal (@TheStalwart) November 5, 2025
Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ được chính phủ Hoa Kỳ bảo lãnh, khiến chúng trở thành một trong những tài sản ít rủi ro nhất. Việc Bitcoin tụt hậu so với Trái phiếu Kho bạc, điều này báo hiệu rằng các nhà đầu tư đang rút lui khỏi rủi ro và lựa chọn chứng khoán thay vì lợi nhuận tiềm năng. Bitcoin hiện chỉ tăng khoảng 8% trong năm nay, một mức thấp bất thường đối với một tài sản vốn nổi tiếng với sự tăng trưởng bùng nổ trong các chu kỳ tăng giá.
Giảm xuống dưới 100.000 USD sẽ khiến tâm lý tiêu cực
Trong phần lớn thời gian của năm, Bitcoin vẫn dễ dàng vượt mặt hiệu suất của Kho bạc. Niềm tin đó đã tan biến khi Bitcoin trượt dốc và giảm xuống dưới mốc 100.000 điểm vào đầu tuần này. Sự sụt giảm đột ngột đã xóa sạch một phần đáng kể mức tăng trưởng hàng năm của đồng tiền này và chuyển hướng tâm lý thị trường từ lạc quan sang phòng thủ.
Các nhà đầu tư hiện đang đặt câu hỏi liệu Bitcoin có thể duy trì đà tăng trưởng hay không . Với sự biến động ngày càng tăng và thanh khoản giảm, các nhà giao dịch đang chọn cách thoái lui thay vì tăng gấp đôi.
Các nhà giao dịch bán lẻ đạt đến điểm bùng phát cảm xúc
Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại Bitwise, mô tả tâm trạng hiện tại là “tuyệt vọng tột độ”. Các nhà giao dịch bán lẻ đang kiệt sức vì những đợt giảm giá liên tiếp và niềm tin suy yếu. Nhiều người đã tham gia thị trường với kỳ vọng lợi nhuận cao sau khi các quỹ ETF được phê duyệt. Tuy nhiên, thị trường đang phải đối mặt với áp lực bán và biến động lớn.
Tuy nhiên, Hougan vẫn lạc quan. Ông không tin rằng đây là dấu hiệu khởi đầu cho một mùa đông tiền điện tử kéo dài khác. Thay vào đó, ông coi sự hoảng loạn là một phản ứng tự nhiên trong giai đoạn chuyển tiếp của chu kỳ thị trường. Trong lịch sử, những giai đoạn sợ hãi tột độ thường đi trước những đợt phục hồi mạnh mẽ của tiền điện tử.
ETF cung cấp ngưỡng hỗ trợ quan trọng
Các quỹ ETF Bitcoin đã chứng kiến dòng vốn rút ra đáng kể 578 triệu đô la vào thứ Ba. Khi các tổ chức rút vốn, thị trường phản ứng ngay lập tức. Một chi tiết thú vị đang xuất hiện từ dữ liệu trên chuỗi. Giá cơ sở trung bình cho các quỹ ETF Bitcoin giao ngay hiện đang ở mức gần 89.600. Mức này đang trở thành một ranh giới. Nếu Bitcoin duy trì trên mức này, các nhà đầu tư tổ chức vẫn có lợi nhuận, giảm thiểu rủi ro bán tháo sâu hơn.
Bitcoin hiện đang phải đối mặt với nhiều vấn đề hơn là biến động giá. Nó đang phải đối mặt với sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Trái phiếu kho bạc đang chiếm ưu thế trong cuộc chơi niềm tin, và Bitcoin sẽ cần một sự phục hồi mạnh mẽ để thu hút các nhà đầu tư quay trở lại với rủi ro.
