Thị trường tiền điện tử đang trong giai đoạn điều chỉnh sâu, với vốn hóa thị trường toàn cầu giảm xuống mức thấp nhất trong sáu tháng gần 3,27 nghìn tỷ đô la. Cả Bitcoin và Ethereum đều giảm mạnh, lần lượt 23% và 36% so với mức cao nhất mọi thời đại.
Bitcoin hiện đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2025, đánh dấu một trong những tháng 11 khó khăn nhất trong những năm gần đây khi giá trượt từ mức đỉnh vào tháng 10 xuống mức khoảng 95.000 USD.
Tâm lý thị trường trở nên tiêu cực, với Chỉ số Sợ hãi & Tham lam Tiền điện tử giảm xuống còn 16, phản ánh sự lo lắng ngày càng tăng của các nhà giao dịch.
Tại sao Bitcoin tiếp tục điều chỉnh
Những tin tức phổ biến trên mạng về việc các cá voi di chuyển số lượng lớn coin, chính phủ bán tháo Bitcoin, hay những lời chỉ trích tiền điện tử của các chuyên gia nổi tiếng như Paul Krugman gây ra sự hoảng loạn đều không khớp với dữ liệu on-chain hoặc dữ liệu thị trường. Ngay cả dòng vốn ETF chảy vào chậm lại cũng không thể giải thích được mức độ nghiêm trọng của đợt điều chỉnh.
Thay vào đó, áp lực chính đến từ sự thay đổi kinh tế vĩ mô đột ngột. Báo cáo lạm phát mới nhất của Mỹ nóng hơn dự kiến, làm giảm mạnh khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Với điều kiện tài chính thắt chặt, các tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử, bắt đầu giảm giá. Sự yếu kém trong lĩnh vực AI càng làm tăng thêm áp lực, biến sự suy giảm dần dần thành một đợt thoái lui trên diện rộng của thị trường.
Sự sụp đổ của đòn bẩy và căng thẳng thị trường truyền thống
Sự suy thoái càng trở nên trầm trọng hơn khi các vị thế đòn bẩy quá mức trên thị trường tiền điện tử bị thanh lý nhanh chóng. Chuỗi thanh lý bắt buộc này đã đẩy Bitcoin xuống mức thấp kỷ lục, đổ thêm dầu vào lửa cho một môi trường vốn đã căng thẳng.
Thị trường truyền thống cũng cho thấy những dấu hiệu căng thẳng. Việc SoftBank bất ngờ bán toàn bộ cổ phần Nvidia đã gây sốc cho các nhà đầu tư công nghệ, trong khi sự sụp đổ của hai quỹ đầu cơ dưới chuẩn được so sánh với đầu năm 2007. Nhà phân tích của Altcoin Daily đã nhấn mạnh cách những lo ngại này lan sang tiền điện tử, khiến đà giảm trong thị trường sâu hơn.
Quyền chọn hết hạn tạo thêm áp lực
Việc hết hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin và Ethereum trị giá 4,7 tỷ đô la hôm nay càng làm gia tăng biến động. Khối lượng giao dịch bán đã tăng vọt, báo hiệu rằng các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho xu hướng giảm tiếp theo. Với mức độ rủi ro tối đa của Bitcoin cao hơn nhiều so với giá hiện tại, nhiều nhà giao dịch đang đặt cược vào khả năng giá giảm xuống dưới 92.000 đô la.
Ethereum cũng đang chứng kiến xu hướng giảm giá tương tự, với kỳ vọng giá sẽ giảm xuống dưới 3.000 đô la.
Bất chấp sự hỗn loạn, các nhà phân tích nhấn mạnh rằng Bitcoin thường biến động theo chu kỳ mạnh. Michael Saylor củng cố quan điểm này , lưu ý rằng Bitcoin thường đạt mức cao mới, điều chỉnh mạnh, rồi phục hồi mạnh mẽ hơn. Biến động không phải là một nhược điểm, mà là một phần trong mô hình tăng trưởng dài hạn của Bitcoin.
Altcoin chìm trong sắc đỏ
Trong khi Bitcoin dẫn đầu đà giảm, các altcoin lớn như XRP, BNB, SOL, ADA và ZEC đã giảm 5–12% trong 24 giờ qua. Các đồng tiền meme như DOGE, SHIB và PEPE cũng đã xóa sạch mức tăng trước đó, với PEPE giảm 80% trong năm nay.
Khi các nhà phân tích để mắt đến các mức hỗ trợ tiềm năng của Bitcoin , ví dụ như gần 94.000 đô la, nhiều nhà giao dịch cũng kỳ vọng thị trường altcoin nói chung sẽ còn giảm giá hơn nữa.
