Tether đã phải chịu nhiều ảnh hưởng trong nhiều năm qua, nhưng lần này có thể sẽ khác.
Vào ngày 26 tháng 11, S&P Global Ratings đã công bố một bản cập nhật có thể trở thành một trong những dự báo quan trọng nhất về stablecoin trong một thập kỷ. Và như tác giả kiêm nhà phân tích Shanaka Anslem Perera giải thích, những con số đằng sau nó sẽ khiến toàn bộ thị trường phải chú ý.
Xếp hạng “Yếu” cho đồng tiền ổn định lớn nhất thế giới
S&P đã hạ điểm ổn định của USDT xuống mức thấp nhất – 5, được gắn nhãn “Yếu”. Chưa từng có đồng tiền ổn định nào có quy mô như thế này bị đánh giá kém như vậy.
Perera đã phân tích vấn đề này bằng một so sánh tàn khốc:
- Bitcoin trong dự trữ: 5,6%
- Bộ đệm an toàn của Tether: 3,9%
“Hãy đọc lại lần nữa,” ông viết . “Tài sản biến động vượt quá mức đệm vốn được thiết kế để hấp thụ cú sụp đổ của nó.”
S&P cũng không hề tô hồng bất cứ điều gì. Họ cho biết, việc Bitcoin giảm giá có thể dẫn đến việc USDT bị thiếu hụt tài sản thế chấp.
Đối với một đồng tiền ổn định trị giá 184 tỷ đô la được sử dụng trên nhiều sàn giao dịch, DeFi và các thị trường mới nổi thì đây thực sự là một lời cảnh báo nghiêm trọng.
Những người hoài nghi đã dành 10 năm để cầu xin khoảnh khắc này
Trong nhiều năm, các nhà phê bình cho rằng những tiết lộ của Tether không tương xứng với tầm ảnh hưởng của nó. Các cơ quan quản lý đã đồng ý từ lâu trước khi S&P vào cuộc.
Perera chỉ ra:
- Tổng chưởng lý New York phát hiện USDT chỉ được hỗ trợ đầy đủ trong 27,6% số ngày được kiểm tra.
- CFTC đã phạt Tether 41 triệu đô la vì tuyên bố hỗ trợ bằng đô la trong khi nắm giữ các khoản vay và tài sản không phải tiền pháp định khác.
Tuy nhiên, USDT không hề giảm giá – nó đã bùng nổ, trở thành xương sống của giao dịch tiền điện tử toàn cầu.
Hỗn hợp dự trữ đã thay đổi và không theo hướng an toàn hơn
Việc hạ bậc không chỉ liên quan đến Bitcoin. S&P lưu ý rằng các tài sản rủi ro hơn của Tether – vàng, khoản vay, trái phiếu doanh nghiệp, BTC – đã tăng từ 17% lên 24% dự trữ chỉ trong một năm.
Đồng thời, S&P cho biết tính minh bạch vẫn còn yếu do chưa có kiểm toán đầy đủ, chưa rõ ràng về bên lưu ký hoặc bên đối tác và không có sự phân tách tài sản nếu Tether mất khả năng thanh toán.
Và như Perera lưu ý, hàng triệu người dùng ở Lagos, Manila hoặc Caracas phụ thuộc vào USDT làm đồng đô la của họ khó có thể xem xét đánh giá gần đây của S&P, tức là họ có thể không biết gì về rủi ro này.
Tether phản pháo nhưng thị trường sẽ quyết định
Tổng giám đốc điều hành Paolo Ardoino đã bác bỏ hoàn toàn việc hạ cấp này, nói rằng Tether “tự hào khi bị S&P khinh miệt”.
Nhưng thông điệp của Perera rất đơn giản: đây là phán quyết chính thức đầu tiên về đồng tiền ổn định được sử dụng nhiều nhất thế giới và phán quyết tiếp theo sẽ đến từ thị trường.
Với khối lượng giao dịch hàng ngày của USDT đạt hơn 100 tỷ đô la, rủi ro không thể cao hơn.
