Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) hôm nay đã đề xuất một khung cấp phép mới tập trung vào dự trữ, quy đổi và bảo vệ người dùng của stablecoin. Kế hoạch này có thể mang lại vai trò rõ ràng hơn cho các stablecoin tuân thủ quy định trong lĩnh vực tài chính kỹ thuật số, trong khi các nhà phát hành không đáp ứng được các quy tắc sẽ vẫn thuộc khuôn khổ Token Thanh toán Kỹ thuật số.
MAS ban hành quy định mới cho các stablecoin được quản lý
Vào ngày 1 tháng 9 năm 2026, MAS đã công bố một tài liệu tham vấn đề xuất những thay đổi đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán năm 2019 để chính thức triển khai khuôn khổ Đồng tiền ổn định đơn nhất (MAS-SCS).
Theo đề xuất, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) sẽ chỉ cho phép các tổ chức phát hành được cấp phép gọi token của họ là “stablecoin được MAS quản lý”. Token này phải được liên kết với đồng đô la Singapore hoặc một loại tiền tệ thuộc nhóm G10, chẳng hạn như đô la Mỹ hoặc euro.
Các nhà phát hành cũng phải nắm giữ dự trữ tương đương 100% số lượng stablecoin đang lưu hành, sử dụng các tài sản an toàn và có tính thanh khoản cao. Người dùng cũng phải có khả năng quy đổi token của họ lấy cùng một lượng tiền tệ pháp định trong vòng năm ngày làm việc.
Tuy nhiên, các Stablecoin không đáp ứng các quy định này sẽ không được dán nhãn “được MAS quản lý”. Thay vào đó, chúng sẽ được coi là Token thanh toán kỹ thuật số (DPT), giống như các loại tiền điện tử khác.
Lệnh cấm nghiêm ngặt đối với lãi suất Stablecoin
Một hạn chế quan trọng là các nhà phát hành sẽ không được phép trả lãi hoặc các khoản lợi nhuận khác cho người nắm giữ stablecoin do MAS quản lý.
Mục tiêu là để stablecoin tập trung vào thanh toán và giao dịch, thay vì hoạt động như các sản phẩm tiết kiệm hoặc đầu tư.
Điều này sẽ giúp tách biệt stablecoin khỏi các sản phẩm ngân hàng truyền thống và giảm nguy cơ người dùng coi chúng chủ yếu như một cách để kiếm lợi nhuận.
Phó Giám đốc điều hành MAS, ông Ho Hern Shin, cho biết khuôn khổ này sẽ cung cấp “các rào cản pháp lý rõ ràng cho các stablecoin đáp ứng các tiêu chuẩn cao về tính ổn định giá trị và quản trị”.
Singapore mở cửa cho các loại stablecoin nước ngoài
Đề xuất này cũng bao gồm việc sử dụng quốc tế. MAS muốn cho phép các stablecoin do Singapore và các công ty nước ngoài cùng phát hành đủ điều kiện theo khuôn khổ của mình nếu các rủi ro liên quan được quản lý đúng cách.
Đối với việc sử dụng xuyên biên giới quy mô lớn, MAS cũng có kế hoạch công nhận một số lượng hạn chế các stablecoin do nước ngoài phát hành được quản lý theo các quy tắc tương đương ở nước ngoài.
Điều này có thể giúp các stablecoin được quản lý chặt chẽ hơn đóng vai trò rộng hơn trong các giao dịch xuyên biên giới và thị trường tài chính được mã hóa.
Bước tiếp theo trong quy định là gì?
Ngày quan trọng tiếp theo là ngày 16 tháng 10 năm 2026, khi MAS kết thúc quá trình tham vấn công khai. Các công ty tiền điện tử, sàn giao dịch và các bên tham gia thị trường khác có thể gửi ý kiến của mình về các quy định stablecoin được đề xuất cho đến thời điểm đó.
Sau khi thời gian lấy ý kiến phản hồi kết thúc, MAS sẽ xem xét các phản hồi trước khi tiến hành các thay đổi lập pháp được đề xuất đối với Đạo luật Dịch vụ Thanh toán.
Những thay đổi này sau đó cần phải trải qua quy trình lập pháp của Singapore trước khi trở thành luật.
