Trong một cuộc trò chuyện độc quyền với Coinpedia, Sean Dawson, Trưởng bộ phận Nghiên cứu tại Derive , đã chia sẻ quan điểm của mình về các yếu tố vĩ mô và chuỗi khối đang định hình thị trường tiền điện tử, đặc biệt là quỹ đạo của Ethereum.
Từ những thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đến vai trò ngày càng tăng của các công ty quản lý quỹ ETH , Sean đã phác thảo những yếu tố có thể là động lực lớn nhất cho tiền điện tử trong năm 2025.
Fed có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9
Sean chia sẻ với Coinpedia rằng ông kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, với “tỷ lệ cược là 95% trên Fedwatch và khoảng 80% trên Polymarket”.
Ông cho rằng khả năng này là do căng thẳng trên thị trường lao động — tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và báo cáo việc làm sửa đổi yếu hơn đã tạo áp lực buộc phải thay đổi chính sách tiền tệ.
Khả năng mở rộng lớp 2 so với các lực lượng kinh tế vĩ mô đối với Ethereum
Khi được hỏi về việc các bản nâng cấp như Dencun có thể so sánh với các tác động vĩ mô rộng hơn như thế nào, Sean đã trả lời rõ ràng:
“Động lực chính thúc đẩy giá ETH trong chu kỳ này đến từ các công ty quản lý quỹ như Bitmine và Ethermachine. Hiện tại, họ nắm giữ 3,6 triệu ETH (khoảng 3% tổng nguồn cung ETH), tăng từ con số gần như không có gì vào tháng 4 năm nay.”
Ông giải thích rằng nhu cầu đối với các công cụ kho bạc này phần lớn là do yếu tố vĩ mô thúc đẩy — kỳ vọng về việc lãi suất giảm và chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ tăng thông qua “Dự luật lớn tuyệt đẹp” đã thúc đẩy các nhà đầu tư hướng tới các hoạt động có beta cao như kho bạc ETH.
Tuy nhiên, Sean thừa nhận rằng các giải pháp Lớp 2 rất quan trọng , mang lại tầm nhìn về một hệ thống tài chính internet có khả năng mở rộng, ngay cả khi các động lực vĩ mô là chất xúc tác lớn hơn trong ngắn hạn.
Ethereum đang có bước tiến mạnh mẽ so với Bitcoin
Ethereum gần đây đã cho thấy hiệu suất tương đối mạnh mẽ so với Bitcoin và Sean nhận thấy xu hướng này sẽ tiếp tục:
“Sự gia tăng đột ngột của các công ty quản lý quỹ ETH sẽ là một cú hích lớn cho việc áp dụng ETH rộng rãi. Tôi có thể thấy tỷ lệ ETH/BTC tăng từ mức 0,033 hiện tại lên mức năm 2017 — khoảng 0,1 đến 0,15 — vào cuối năm nay.”
Triển vọng giá năm 2025
Nhìn xa hơn, Sean nhận thấy cả Bitcoin và Ethereum đều có tiềm năng tăng giá lớn:
- Bitcoin (BTC): Khả năng vượt mốc 150.000 đô la vào cuối năm là 50/50, với khả năng tăng theo cấp số nhân lên 200.000 đô la là khoảng 12% dựa trên giá thị trường quyền chọn.
- Ethereum (ETH): Biến động mạnh hơn BTC, với xác suất 50/50 đạt 6.000 đô la và 25% khả năng đạt 8.000 đô la, đặc biệt nếu nhu cầu trái phiếu kho bạc và xu hướng vĩ mô trùng khớp.
ETF Ethereum so với ETF Bitcoin trong chu kỳ tiếp theo
Về việc liệu Ethereum ETF có thể vượt qua Bitcoin ETF về lượng vốn chảy vào hay không, Sean cho biết:
“Hoàn toàn có thể, nhưng khó xảy ra. BTC là loại tiền điện tử chuẩn mực. Tiện ích của ETH sẽ giúp dòng tiền trở nên cân bằng hơn theo thời gian, nhưng BTC có thể vẫn sẽ là lựa chọn ưa thích của các tổ chức.”
Token L2 trong danh mục đầu tư của tổ chức
Sean không mong đợi token Layer-2 có thể sánh ngang với ETH trong danh mục nắm giữ của các tổ chức trong thời gian tới:
“ETH mất nhiều năm mới đạt được mức độ phổ biến hiện tại so với BTC. Các L2 bị phân mảnh và có giá trị dựa trên ETH, vì vậy hiện tại, các tổ chức ngại rủi ro sẽ tiếp tục sử dụng ETH.”
Hệ sinh thái lớp 1 bị đánh giá thấp
Mặc dù phần lớn triển vọng của ông tập trung vào việc áp dụng BTC và ETH, Sean lưu ý rằng Solana có thể thấy sự tăng trưởng vào cuối chu kỳ, đặc biệt nếu hoạt động giao dịch meme coin phục hồi. Nếu Solana áp dụng chiến lược của công ty kho bạc, điều này có thể phản ánh quỹ đạo tăng trưởng của ETH.
Đăng ký ngay: BingX – Nền tảng giao dịch tiền mã hóa hàng đầu.
