Ngân hàng trung ương Nga đang xem xét lại lập trường phản đối stablecoin trước đây, báo hiệu một sự thay đổi tiềm năng trong chiến lược tiền tệ kỹ thuật số.
Phó Chủ tịch thứ nhất Vladimir Chistyukhin xác nhận rằng Ngân hàng Trung ương Nga sẽ tiến hành một nghiên cứu chính thức về tính khả thi của việc phát hành stablecoin nội địa.
Mặc dù điều này không có nghĩa là sẽ được phê duyệt ngay lập tức, nhưng nó đánh dấu một sự xem xét lại chính sách quan trọng.
Trước đây, Moscow đã bác bỏ các mô hình stablecoin tập trung do lo ngại về sự ổn định tài chính và rủi ro pháp lý. Giờ đây, các quan chức cho rằng những diễn biến toàn cầu, đặc biệt là ở Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu, đã biện minh cho việc đánh giá lại vấn đề này.
Stablecoin đã phát triển từ những công cụ tiền điện tử chuyên biệt thành cơ sở hạ tầng quan trọng cho thanh toán, giao dịch và giải quyết tranh chấp xuyên biên giới. Việc bỏ qua chúng có thể khiến Nga rơi vào thế bất lợi về mặt chiến lược.
Nga có thể tiếp cận vấn đề stablecoin nội địa như thế nào?
Nếu được theo đuổi, một loại stablecoin của Nga có thể sẽ được cấu trúc với sự giám sát của nhà nước và dự trữ được kiểm soát. Mục tiêu không chỉ đơn thuần là tạo ra một loại tiền điện tử khác, mà là thiết kế một tài sản kỹ thuật số phù hợp với nhà nước, có khả năng hỗ trợ thương mại và thanh toán tài chính bên ngoài các hệ thống truyền thống do phương Tây kiểm soát.
Sự thay đổi này một phần chịu ảnh hưởng bởi tiến trình điều chỉnh pháp lý nhanh chóng ở Mỹ và EU. Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ đã chính thức hóa các quy định nghiêm ngặt đối với các stablecoin được bảo đảm bằng đô la, củng cố tính hợp pháp của chúng trong tài chính toàn cầu. Trong khi đó, sáng kiến euro kỹ thuật số của châu Âu và các stablecoin euro tuân thủ MiCA nhằm mục đích đảm bảo chủ quyền tiền tệ khu vực.
Trước những diễn biến này, Nga có thể coi việc phát hành stablecoin nội địa là một động thái phòng thủ nhằm duy trì quyền kiểm soát hệ sinh thái tiền tệ của mình và giảm sự phụ thuộc vào các loại tiền kỹ thuật số do nước ngoài phát hành.
Điều này có thể tác động như thế nào đến tiền điện tử?
Việc Nga gia nhập thị trường stablecoin được quản lý có thể mang lại những tác động đáng kể đối với thị trường tiền điện tử nói chung . Thứ nhất, nó sẽ củng cố ý tưởng rằng stablecoin đang trở thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi chứ không phải là công cụ đầu cơ. Việc có thêm nhiều stablecoin được chính phủ hoặc nhà nước hậu thuẫn có thể đẩy nhanh quá trình thể chế hóa tài sản kỹ thuật số.
Thứ hai, điều này có thể làm tăng sự phân mảnh trong thị trường stablecoin. Thay vì chỉ có sự thống trị của đồng đô la, các loại tiền kỹ thuật số khu vực có thể cạnh tranh nhau để giành lấy các dòng thanh toán xuyên biên giới. Điều này có thể định hình lại các mô hình thanh khoản trên các sàn giao dịch tiền điện tử và các nền tảng tài chính phi tập trung.
Cuối cùng, không thể bỏ qua khía cạnh địa chính trị. Nếu áp lực trừng phạt đang thúc đẩy việc xem xét lại này, stablecoin có thể ngày càng được coi là công cụ để khẳng định chủ quyền tiền tệ. Điều đó có thể thúc đẩy các quốc gia khác tìm hiểu các sáng kiến tương tự, làm gia tăng cuộc đua toàn cầu để kiểm soát hệ thống thanh toán kỹ thuật số.
Hiện tại, Nga vẫn đang trong giai đoạn thăm dò. Tuy nhiên, ngay cả việc nghiên cứu khái niệm này cũng phản ánh cách stablecoin đang nhanh chóng trở thành yếu tố trung tâm trong cấu trúc tương lai của tài chính toàn cầu và thị trường tiền điện tử.
