Nhiều công ty chứng khoán chậm lại với tài sản số
Thị trường tài sản số tại Việt Nam đang bước vào giai đoạn sàng lọc rõ rệt hơn.
Khác với thời điểm đầu, khi nhiều công ty chứng khoán bày tỏ tham vọng tham gia, hiện không ít doanh nghiệp đã chọn cách chậm lại, quan sát hoặc rút lui.
Vietcap là một trong những đơn vị sớm dừng kế hoạch xây dựng sàn giao dịch tài sản số từ tháng 8/2025, với lý do nhu cầu vốn đầu tư lớn trong khi hiệu quả chưa đủ rõ ràng.
HSC cũng cho biết chưa sẵn sàng tham gia, dù đã nghiên cứu và thảo luận nội bộ.
Trường hợp đáng chú ý là SSI Digital (SSID), công ty thuộc hệ sinh thái SSI, từng được kỳ vọng là đơn vị tiên phong nhưng hồ sơ sau đó được đánh giá chưa đạt yêu cầu.
Rào cản vốn và pháp lý ngày càng lớn
Theo định hướng từ Nghị quyết 05/2025, Việt Nam triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa trong 5 năm, với cách tiếp cận thận trọng, ưu tiên minh bạch, giám sát dòng tiền và bảo vệ nhà đầu tư.
Tuy nhiên, các điều kiện tham gia thị trường cũng ngày càng khắt khe hơn.
Doanh nghiệp muốn vận hành sàn giao dịch tài sản mã hóa phải đáp ứng mức vốn điều lệ khoảng 10.000 tỷ đồng.
Đây là rào cản lớn, bởi ngoài vốn, doanh nghiệp còn phải đầu tư mạnh vào hạ tầng công nghệ, bảo mật, quản trị rủi ro, lưu ký tài sản, chống rửa tiền và tuân thủ pháp lý.
Vì vậy, tài sản số không còn là “cuộc chơi theo xu hướng”, mà đòi hỏi năng lực tài chính và chiến lược dài hạn.
Sân chơi có thể thuộc về ngân hàng lớn
Thực tế hiện nay cho thấy thị trường tài sản số tại Việt Nam có thể không phát triển theo kiểu “trăm hoa đua nở”.
Thay vào đó, đây đang trở thành sân chơi chọn lọc, nơi các ngân hàng lớn hoặc hệ sinh thái tài chính mạnh có lợi thế rõ rệt hơn.
Theo công bố được đề cập, chỉ khoảng 5 đơn vị đáp ứng đủ tiêu chí giai đoạn đầu, gồm VIX, Lộc Phát Việt Nam liên quan LPBank, CAEX thuộc VPBankS, TCEX liên quan Techcombank và Tài sản số Việt Nam có liên hệ Sun Group.
Điều này cho thấy “miếng bánh” tài sản số vẫn hấp dẫn, nhưng không dễ tiếp cận.
Trong giai đoạn mới, doanh nghiệp muốn tham gia không chỉ cần vốn lớn, mà còn phải chứng minh được năng lực công nghệ, quản trị rủi ro và khả năng đi đường dài trong khuôn khổ pháp lý chặt chẽ.
