Huyền thoại của bộ phim “The Big Short”, Michael Burry, đã đưa ra một cảnh báo nghiêm trọng khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuẩn bị mua 40 tỷ đô la trái phiếu kho bạc trong vòng 30 ngày.
Mặc dù Fed khẳng định đây không phải là nới lỏng định lượng (QE), Burry lập luận rằng động thái này báo hiệu sự căng thẳng thanh khoản nghiêm trọng trong hệ thống ngân hàng, điều có thể lan sang nền kinh tế rộng lớn hơn và thị trường tiền điện tử.
So the Fed is now buying Treasuries again. $40 billion of bills a month…@FTAlphaville covers it well. And with a sense of humor – Sure John LOL. And we have a "new" acronym to learn RMPs – Reserve Management Purchases. The last line of the article is notable.
“However,… pic.twitter.com/ub7KpzkbbM
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) December 10, 2025
Hệ thống ngân hàng mong manh đằng sau nỗ lực phát hành trái phiếu kho bạc trị giá 40 tỷ đô la của Fed
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell tiết lộ rằng những giao dịch mua này là một phần của “Quản lý Dự trữ”, nhưng Burry không tin tưởng. Ông gọi đó là một nhiệm vụ giải cứu trá hình cho ngành ngân hàng vẫn còn đang chao đảo sau cuộc khủng hoảng ngân hàng nhỏ năm 2023. Burry nhấn mạnh rằng dự trữ của các ngân hàng, từng ở mức 2,2 nghìn tỷ đô la trước khủng hoảng, hiện đang ở mức trên 3 nghìn tỷ đô la, nhưng các ngân hàng vẫn đang cho thấy những điểm yếu.
“Nếu hệ thống ngân hàng Mỹ không thể hoạt động mà không cần hơn 3 nghìn tỷ đô la hỗ trợ, đó là sự yếu kém chứ không phải sức mạnh”, Burry cảnh báo, đồng thời cho biết thêm rằng mỗi cuộc khủng hoảng đều buộc Cục Dự trữ Liên bang phải mở rộng bảng cân đối kế toán của mình một cách vĩnh viễn.
Tính thanh khoản đang âm thầm quay trở lại
Nhà phân tích tiền điện tử Lark Davis cũng bày tỏ lo ngại nhưng tập trung vào ý nghĩa của nó đối với thị trường tiền điện tử. Ông cho rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) mua trái phiếu kho bạc đã bơm thanh khoản trực tiếp vào hệ thống: “Máy in tiền đang khởi động”. Ông gọi đây là sự khởi đầu của một “chương trình nới lỏng định lượng ngầm”, ám chỉ rằng thị trường có thể sớm cảm nhận được sự thúc đẩy này.
The Fed says it will buy $40B worth of Treasury bills in the next 30 days, starting Dec. 12th
When the Fed buys T-bills, it injects liquidity back into the system.
This is the beginning of a stealth QE
That money printer is just getting warmed up. pic.twitter.com/DVbTmJavQE
— Lark Davis (@TheCryptoLark) December 10, 2025
Trong khi đó, Ash Crypto đã chỉ ra một sự bất nhất lớn:
Ông nhấn mạnh sự tương phản rõ rệt giữa thị trường truyền thống và Bitcoin. Mặc dù Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã công bố ba lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, giá vàng và bạc đạt mức cao kỷ lục mới, chương trình mua trái phiếu kho bạc trị giá 40 tỷ đô la được triển khai, chính sách nới lỏng định lượng (QE) được thực hiện dần dần, và thị trường chứng khoán Mỹ chỉ thấp hơn 1% so với mức cao nhất mọi thời đại, Bitcoin vẫn thấp hơn 28% so với mức cao nhất mọi thời đại. Trong bối cảnh mọi thứ khác đều đang tăng giá, ông đặt câu hỏi liệu khoảng cách này có phải là dấu hiệu của sự thao túng thị trường hay không.
Crypto market erased the entire FOMC pump while US stocks held their gains.
3 Rate cuts in 2025
Gold new all time high
Silver new all time
$40B T-Bill buying in next 30 days
Gradual QE announced
US stocks less than 1% from ATHBut Bitcoin is still -28% from ATH
Manipulation? pic.twitter.com/hNzAIliKok
— Ash Crypto (@AshCrypto) December 11, 2025
Bitcoin giảm xuống dưới 90.000 đô la khi các thợ đào bán ra
Bitcoin đã giảm hơn 2%, xuống còn 90.252 đô la trước khi các quyền chọn hết hạn. Các nhà phân tích như Ted Pillows cảnh báo BTC có thể quay trở lại mức 85.000 đô la, lưu ý rằng nó đã không thể vượt qua ngưỡng kháng cự 93.000-94.000 đô la. Mức hỗ trợ nằm trong vùng 88.000-89.000 đô la. Thêm vào đó, các thợ mỏ đang bán tháo lượng Bitcoin nắm giữ, Marathon Digital đã bán 275 BTC trị giá 25,3 triệu đô la, theo Lookonchain.
Việc bán tháo diễn ra trong bối cảnh thị trường repo gia tăng biến động, với kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể cần đến các biện pháp thanh khoản mạnh mẽ hơn nữa để ngăn chặn tình trạng thiếu hụt nguồn vốn vào cuối năm, một kịch bản mà Burry coi là bằng chứng rõ ràng hơn về sự yếu kém mang tính hệ thống.
