Bitcoin vừa trải qua tuần tốt nhất trong một thời gian dài. Sự phục hồi sau lệnh ngừng bắn, sự giảm nhẹ áp suất tiêu dùng, và mức 73.000 đô la đã chạm mốc này trong thời gian ngắn. Sau nhiều tuần thua lỗ dai dẳng, cuối cùng Bitcoin dường như đã có sự thay đổi.
Nhưng một nhà phân tích từng công khai dự đoán đỉnh điểm cách đây sáu tháng lại không tin vào sự thay đổi quan điểm này. Theo Benjamin Cowen, người sáng lập Into The Cryptoverse, dữ liệu hiện tại chưa đủ để khẳng định đáy – và chu kỳ 4 năm vẫn đang chỉ về tháng Mười.
Ba tín hiệu on-chain quan trọng
Luận điểm của Cowen không dựa trên tâm lý thị trường hay các tin tức vĩ mô. Nó dựa trên ba điều kiện cụ thể on-chain đã đánh dấu đáy của mọi chu kỳ Bitcoin trước đây và chưa điều kiện nào trong số đó được kích hoạt.
Thứ nhất, đường cung trong chỉ báo lãi/lỗ chưa vượt qua.
“ Tất cả các mức đáy trước đó đều xảy ra sau khi đường cong vượt qua ranh giới, chứ không phải trước đó,” Cowen nói trong một video gần đây . “Và chúng ta vẫn chưa thấy sự vượt qua ranh giới đó.”
Thứ hai, chỉ số Z của MVRV chưa bao giờ xuống dưới 0. Mỗi đáy thị trường gấu trước đây đều cần đến sự thiết lập lại này. Nhưng điều đó đã không xảy ra.
Thứ ba, Bitcoin chưa từng giao dịch dưới cả giá thực tế của nó, hiện ở mức khoảng 54.000 đô la, và giá trị danh nghĩa của nó, ở mức gần 39.000 đô la. Trong lịch sử, mỗi chu kỳ đáy đều liên quan đến việc Bitcoin chạm cả hai mức này.
Dải kháng cự của thị trường gấu
Cowen xác định mức giá từ 78.000 đến 79.000 đô la là vùng kháng cự của thị trường gấu hiện tại – mức mà vùng hỗ trợ của thị trường bò trước đây đã chuyển thành vùng kháng cự. Cho đến khi Bitcoin đóng cửa trên mức đó một cách thuyết phục, cấu trúc của thị trường gấu vẫn còn nguyên vẹn.
Ông lưu ý rằng, các đợt tăng giá mang tính chiến thuật là hoàn toàn bình thường trong thị trường giá xuống và không báo hiệu sự đảo chiều xu hướng.
Tháng 10 có khả năng là thời điểm Bitcoin chạm đáy cao nhất
Chu kỳ 4 năm đã diễn ra từ tháng 11 đến tháng 11 năm 2021-2022 và từ tháng 12 đến tháng 12 năm 2017-2018. Kịch bản cơ sở của Cowen lần này là từ tháng 10 đến tháng 10, đặt mức thấp nhất có khả năng xảy ra vào quý 4 năm 2026.
Ông ấy đưa ra xác suất 75% rằng đáy vẫn còn ở phía trước.
“Tôi cho rằng có khoảng 75% khả năng đáy của Bitcoin vẫn còn ở phía trước,” ông nói. “Có lẽ chỉ có 25% khả năng là nó đã chạm đáy rồi.”
Mục tiêu giá mà ông ấy ngụ ý cho một đợt thiết lập lại hoàn toàn nằm quanh mức 39.000 đô la – mức giá cân bằng, và giảm khoảng 70% so với mức đỉnh 126.000 đô la, phù hợp với quy luật mỗi thị trường gấu trước đây đều có mức độ nghiêm trọng thấp hơn thị trường trước đó một chút.
Điều gì sẽ làm thay đổi luận điểm?
Cowen không có quan điểm bi quan vĩnh viễn. Ông thừa nhận kịch bản 25% cho thấy đáy đã được thiết lập và nói rằng ông sẽ xem xét lại quan điểm của mình nếu Bitcoin không tạo ra mức đáy mới vào tháng 10. Luận điểm này phụ thuộc vào dữ liệu, chứ không phải là một hướng đi cố định.
