Thoạt nhìn, lợi nhuận quý 2 năm 2026 của Hyperion DeFi trông rất ấn tượng, đạt 31 triệu đô la lợi nhuận ròng, tăng mạnh so với 8,8 triệu đô la trong quý 1. Nhưng có một điều cần lưu ý, và đó là một điều khá rõ ràng. Phần lớn lợi nhuận đến từ nguồn vốn khổng lồ mà công ty huy động được.
HYPE đã tăng từ 36,62 đô la vào cuối tháng 3 lên 65 đô la vào ngày 30 tháng 6, tạo ra khoản lãi 54,8 triệu đô la từ hoạt động quản lý quỹ. Sự tăng trưởng này là lý do chính giúp Hyperion đạt được lợi nhuận 31 triệu đô la, trong khi EBITDA điều chỉnh đạt 53,7 triệu đô la.
Kho bạc của công ty cũng được mở rộng . Lượng token HYPE nắm giữ tăng từ 1,94 triệu lên 2,04 triệu token, trị giá 132,6 triệu đô la vào cuối quý. Công ty đã tích lũy thêm nhiều token HYPE, nhưng lợi nhuận trong quý vẫn phụ thuộc rất nhiều vào giá của token này.
Nếu loại bỏ những biến động về nguồn vốn, bức tranh sẽ trở nên nhỏ hơn nhiều. Lợi nhuận gộp điều chỉnh, phản ánh hoạt động đặt cọc, hoa hồng cho người xác thực, chiến lược lợi suất và quan hệ đối tác DeFi, đạt 1,15 triệu đô la, tăng 20% so với quý 1 và khoảng 162% so với quý 3 năm 2025.
Chi phí cũng đang có chiều hướng tích cực. Chi phí hoạt động giảm xuống còn 2,3 triệu đô la, giảm 21% so với quý trước và 46% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tuy nhiên, dòng tiền hoạt động vẫn âm ở mức 2,1 triệu đô la, mặc dù đây là sự cải thiện so với quý 1.
Hyperion vẫn đang gặp phải một vấn đề lớn
Hyperion vẫn giữ nguyên dự báo năm 2026, kỳ vọng lợi nhuận gộp điều chỉnh đạt từ 5 triệu đến 7 triệu đô la, trong khi ban quản lý dự kiến dòng tiền hoạt động sẽ dương vào cuối năm.
Đối với các nhà đầu tư, câu chuyện lợi nhuận quý 2 năm 2026 của Hyperion DeFi khá đơn giản: hoạt động kinh doanh đang được cải thiện, nhưng khoản lợi nhuận ròng 31 triệu đô la vẫn gắn liền mật thiết với sự thổi phồng giá trị của token . Nếu giá token tiếp tục tăng, khoản lợi nhuận đó có thể trông rất khả quan. Nếu giá đảo chiều, bộ máy kế toán tương tự có thể trở nên vô cùng khắc nghiệt.
