Căng thẳng Mỹ – Iran làm dấy lên lo ngại lạm phát
Xung đột giữa Mỹ và Iran đang khiến thị trường toàn cầu lo ngại lạm phát quay trở lại, đặc biệt khi giá dầu đã tăng mạnh hơn 40% chỉ trong 4 tuần.
Điều này làm gia tăng áp lực lên nền kinh tế Mỹ, trong khi lạm phát vẫn chưa đạt mục tiêu 2% của Fed.
Dù lạm phát đã giảm đáng kể trong năm trước, diễn biến mới từ địa chính trị đang khiến triển vọng trở nên bất ổn hơn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vì vậy tiếp tục duy trì lập trường thận trọng, ưu tiên kiểm soát lạm phát thay vì kích thích tăng trưởng.
Fed chưa vội giảm lãi suất, thị trường chia rẽ
Theo khảo sát của Reuters, phần lớn các nhà kinh tế dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ít nhất đến tháng 9, trước khi cân nhắc giảm lãi suất vào cuối năm.
Tuy nhiên, quan điểm trong thị trường lại rất phân hóa:
“28 người dự báo 1 lần giảm lãi suất, 37 người dự báo 2 lần, 4 người dự báo 3 lần, trong khi 13 người cho rằng sẽ không có thay đổi.”
Đáng chú ý, gần 3/4 chuyên gia (61/82) tin rằng Fed sẽ không điều chỉnh lãi suất trong quý tới.
Trong khi đó, thị trường tài chính thậm chí còn loại bỏ khả năng giảm lãi suất trong năm 2026 và đặt xác suất tăng lãi suất khoảng 30%.
BENGALURU,March 26 (Reuters) – The Federal Reserve will keep U.S. interest rates on hold until September, according to economists in a Reuters poll who are still clinging to expectations for at least one reduction later this year, despite worries about inflation from war in the… pic.twitter.com/0qGNcOPCA2
— MonetizationHQ (@monetizedzone) March 26, 2026
Giá dầu là yếu tố quyết định chính sách
Các chuyên gia cho rằng cú sốc năng lượng từ giá dầu là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến quyết định của Fed.
Tuy nhiên, nhiều người tin rằng tác động này chỉ mang tính tạm thời.
Jonathan Millar – chuyên gia kinh tế cấp cao của Barclays – nhận định:
“Sẽ mất nhiều thời gian hơn dự kiến để Fed tin rằng lạm phát quay về mục tiêu 2%. Khả năng cao là Fed sẽ chờ đợi lâu hơn và có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất sang năm sau.”
Trong bối cảnh hiện tại, Fed đang đứng trước bài toán khó: cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng. Điều này khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở nên khó đoán hơn bao giờ hết – và sẽ tiếp tục là yếu tố chi phối thị trường tài chính toàn cầu trong thời gian tới.
