Bitcoin Không Còn Đi Theo Chu Kỳ 4 Năm?
Tác động của chu kỳ truyền thống đang mờ nhạt
Matt Hougan, Giám đốc đầu tư (CIO) của công ty quản lý tài sản số Bitwise, cho rằng “chu kỳ 4 năm” truyền thống từng chi phối thị trường Bitcoin và crypto nay đã “chết”.
Theo ông, các yếu tố từng tạo nên chu kỳ này, như halving của Bitcoin, đang ngày càng yếu đi. Ông lý giải rằng mỗi lần halving trôi qua, tác động của nó cũng giảm một nửa, khiến nó không còn là yếu tố dẫn dắt thị trường như trước.
Why is the four-year cycle dead?
1) The forces that have created prior four-year cycles are weaker:
i) The halving is half as important every four years;
ii) The interest rate cycle is positive for crypto, not negative (as it was in 2018 and 2022);
iii) Blow-up risk is… https://t.co/F9ybjHEeB5
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) July 25, 2025
Lực đẩy mới đến từ thể chế và chính sách
Thay vào đó, các yếu tố mang tính dài hạn và hệ thống hơn đang lên ngôi. Hougan liệt kê loạt động lực mới:
- Xu hướng đổ vốn vào các quỹ ETF bắt đầu từ 2024 và sẽ kéo dài 5–10 năm.
- Các tổ chức tài chính lớn chỉ mới bắt đầu tiếp cận thị trường — quỹ hưu trí, tổ chức từ thiện và nền tảng giao dịch quốc gia vẫn đang trong giai đoạn xem xét.
- Tiến trình hoàn thiện pháp lý bắt đầu từ tháng 1/2025 và được kỳ vọng sẽ tiếp tục nhiều năm.
- Phố Wall cũng vừa chính thức bước vào lĩnh vực crypto, bắt đầu bằng việc Quốc hội Mỹ thông qua đạo luật GENIUS vào tháng này, mở đường cho hàng tỷ USD đầu tư đổ vào ngành.
Tương lai crypto vượt khỏi khuôn khổ cũ
Từ những biến động mới này, Hougan kết luận:
“Tôi tin rằng các lực đẩy dài hạn có lợi cho crypto sẽ lấn át hoàn toàn ảnh hưởng của chu kỳ 4 năm – nếu chu kỳ đó vẫn còn tồn tại – và năm 2026 sẽ là một năm tốt đẹp.”
Thông điệp chính của ông là: nhà đầu tư nên nhìn thị trường với tầm nhìn dài hạn, thay vì bị bó buộc bởi những mô hình cũ.
Ai cũng nghĩ Bitcoin sắp đỉnh, nhưng chuyên gia này tuyên bố: “Tất cả đều sai!”
