Dưới thời chính quyền Tổng thống Donald Trump, chính phủ Mỹ đã có một cách tiếp cận hoàn toàn khác đối với tiền điện tử. Thay vì coi lĩnh vực này là một vấn đề về quy định hoặc mối đe dọa đầu cơ, Washington hiện đang hướng tới việc tích hợp tiền điện tử trực tiếp vào hệ thống tài chính hiện có.
Theo @tiger_research , chiến lược của Mỹ không phải là thay thế hoàn toàn hệ thống tài chính truyền thống bằng tiền điện tử, mà là làm cho tiền điện tử hoạt động theo các quy tắc và cấu trúc tài chính quen thuộc.
Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) báo hiệu kỷ nguyên mới của việc điều tiết tiền điện tử
Một sự thay đổi lớn đã xảy ra tại Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Dưới thời cựu Chủ tịch Gary Gensler, việc điều chỉnh tiền điện tử chủ yếu dựa vào các hành động cưỡng chế đối với các công ty như Ripple, Coinbase và Binance. Các quy tắc rõ ràng thường bị thiếu, với các vụ kiện được ưu tiên hơn so với hướng dẫn.
Sau khi Gensler rời đi, cách tiếp cận này đã thay đổi. Dưới sự lãnh đạo mới, SEC đã giới thiệu Dự án Crypto , nhằm mục đích xác định rõ ràng những token kỹ thuật số nào đủ điều kiện là chứng khoán. Theo tiger_research , điều này báo hiệu sự chuyển dịch khỏi việc điều chỉnh thông qua các vụ kiện sang một khuôn khổ pháp lý có cấu trúc, một bước quan trọng cho sự phát triển lâu dài của ngành công nghiệp tiền điện tử.
CFTC chấp nhận tiền điện tử làm tài sản thế chấp
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cũng đã mở rộng vai trò của mình. Ủy ban này chính thức công nhận Bitcoin và Ethereum là hàng hóa và phê duyệt việc sử dụng chúng, cùng với USDC, làm tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh.
Thông qua Chương trình Thí điểm Tài sản Thế chấp Kỹ thuật số, CFTC đã áp dụng các biện pháp kiểm soát rủi ro truyền thống như khấu trừ giá trị tài sản thế chấp, đối xử với tài sản tiền điện tử tương tự như tài sản thế chấp tài chính thông thường. Điều này thể hiện mức độ tin tưởng sâu sắc hơn từ các tổ chức và định vị tiền điện tử như một cơ sở hạ tầng tài chính chức năng, chứ không chỉ là tài sản đầu cơ.
OCC mở cửa ngành ngân hàng
Có lẽ sự thay đổi mang tính cấu trúc lớn nhất đến từ Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC). Trước đây, các công ty tiền điện tử bị loại trừ khỏi sự giám sát của ngân hàng liên bang và buộc phải tự xoay xở với việc cấp phép riêng lẻ của từng tiểu bang.
Tình hình đã thay đổi vào cuối năm 2025, khi OCC phê duyệt có điều kiện giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia cho các công ty như Circle và Ripple. Động thái này đặt các công ty tiền điện tử lớn ngang hàng với các ngân hàng truyền thống, cho phép hoạt động trên toàn quốc và thanh toán trực tiếp mà không cần ngân hàng trung gian.
Các loại tiền điện tử ổn định (Stablecoin) được làm rõ về mặt pháp lý
Quốc hội cũng đã mang lại sự rõ ràng được chờ đợi từ lâu thông qua Đạo luật GENIUS , đặt ra các quy tắc nghiêm ngặt cho các nhà phát hành stablecoin. Luật này quy định phải có 100% dự trữ đảm bảo, cấm tái thế chấp và giao quyền giám sát cho liên bang. Như nhà phân tích đã lưu ý, điều này thực chất biến stablecoin thành đô la kỹ thuật số được pháp luật công nhận.
Tại sao điều này lại quan trọng đối với tiền điện tử?
Năm vừa qua cho thấy Mỹ không cấm tiền điện tử, cũng không hoàn toàn bãi bỏ quy định đối với nó. Thay vào đó, nước này đang tích hợp tiền điện tử vào hệ thống tài chính cốt lõi của mình. Các cuộc tranh luận về quy định vẫn tồn tại, đặc biệt là xung quanh các công cụ bảo mật như Tornado Cash, nhưng những căng thẳng đó phản ánh sự kiểm soát của các thể chế hơn là sự đảo ngược chính sách.
Đối với thị trường tiền điện tử, năm 2025 dưới thời Trump, diễn biến của Bitcoin khá biến động nhưng mang tính tích cực. BTC đã tăng vọt lên trên 109.000 đô la vào đầu năm nhờ sự lạc quan về tiền điện tử và sự rõ ràng về quy định, sau đó giảm mạnh sau khi các tuyên bố về thuế quan của Trump tác động đến thị trường rủi ro.
Bất chấp sự điều chỉnh giảm, việc chấp nhận Bitcoin vẫn tiếp tục tăng thông qua các quỹ dự trữ quốc gia và kho bạc Bitcoin của các công ty, giúp BTC phục hồi và tăng giá trở lại. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 9, Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục mới gần 125.800 đô la vào tháng 10, với các điều kiện kinh tế vĩ mô tích cực làm sống lại kỳ vọng tăng giá.
