Chuyên gia Capriole: Bitcoin đang ở “vùng giá trị” theo dữ liệu lịch sử
Charles Edwards, nhà sáng lập Capriole Investments, vừa chia sẻ đánh giá đáng chú ý về tình hình hiện tại của Bitcoin (BTC), triển vọng năm 2026 và những rủi ro lớn nhất đối với thị trường.
Trong buổi phát biểu trực tiếp, Edwards cho rằng Bitcoin hiện đang nằm trong “vùng giá trị” (value zone) theo dữ liệu lịch sử, đồng thời cảnh báo nhà đầu tư không nên quá ám ảnh với việc cố gắng tìm “đáy” thị trường.
“Chúng ta có thể nói rằng giá hiện tại gần đáy hơn là gần đỉnh. Chúng ta đang ở một vùng giá trị sâu, nhưng điều đó không có nghĩa giá sẽ tăng ngay lập tức.”
Theo phân tích dựa trên chỉ số chi phí sản xuất (Cost of Production) của thợ đào, vùng 50.000 – 60.000 USD được xem là khu vực hỗ trợ mạnh và là vùng định giá hợp lý cho Bitcoin.
Rủi ro máy tính lượng tử và dòng tiền tổ chức
Một trong những điểm đáng chú ý nhất trong buổi phát biểu là mối lo về rủi ro từ máy tính lượng tử đối với Bitcoin. Edwards cho rằng các nhà phát triển Bitcoin Core vẫn chưa thực sự xem đây là vấn đề cấp bách.
Ông nhắc lại rằng một số tổ chức và nhà đầu tư nổi tiếng như Kevin O’Leary hay VanEck đã giảm hoặc rút bớt tỷ trọng Bitcoin do lo ngại liên quan đến công nghệ lượng tử.
Edwards cũng cho biết ông khá bất ngờ khi Ethereum Foundation đã đặt bảo mật lượng tử làm ưu tiên hàng đầu, trong khi Bitcoin thậm chí chưa đưa vấn đề này vào danh sách ưu tiên hàng đầu.
Theo ông, cho đến khi rủi ro lượng tử được giải quyết rõ ràng, việc Bitcoin đạt đỉnh lịch sử mới (ATH) có thể sẽ gặp khó khăn. Tuy nhiên, chỉ cần có tiến triển cụ thể về giải pháp, giá BTC có thể tăng mạnh rất nhanh.
The Bitcoin Value Zone –
The macro outlook, Bitcoin plumbing, and the key risks and opps from here.
Live webinar with Joe and @SamuelPMacD from @CCI_Crypto. Recorded today.
We cover:
• Where Bitcoin sits today
• ETF & institutional flows shaping the next move
• Macro…— Charles Edwards (@caprioleio) March 12, 2026
Áp lực thanh khoản toàn cầu và “bong bóng” công ty nắm giữ Bitcoin
Edwards cũng chỉ ra rằng mối tương quan giữa vàng và Bitcoin gần đây đã bị phá vỡ. Dựa trên các tỷ lệ so sánh hiệu suất giữa vàng và chỉ số S&P 500, ông cho rằng vàng vẫn đang ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng và có thể vượt trội cổ phiếu trong những năm tới.
Về bối cảnh thanh khoản toàn cầu, ông nhận định các chính sách từ thời Trump và khả năng Fed cắt giảm lãi suất đã tạo ra “một nền tảng lý tưởng cho các tài sản rủi ro”.
Tuy nhiên, ông cảnh báo nếu giá dầu vượt 100 USD, điều này có thể trở thành tín hiệu nguy hiểm đối với thị trường cổ phiếu.
Ngoài ra, Edwards cũng đặt dấu hỏi về khoảng 200 “công ty kho bạc Bitcoin” (Bitcoin treasury companies) – tức các công ty niêm yết nắm giữ BTC.
Theo ông, mô hình này khó có thể duy trì lâu dài, và nhiều doanh nghiệp có thể bị sáp nhập hoặc phá sản trong tương lai.
Ông cho rằng chiến lược vay tiền để mua Bitcoin giống như cách MicroStrategy đang thực hiện có thể tạo đòn bẩy trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài các công ty này sẽ buộc phải chuyển đổi sang mô hình kinh doanh gần với ngân hàng hoặc cho vay.
