Nền kinh tế Mỹ chỉ tăng trưởng 0,7% trong quý 4 năm 2025. Con số này, được Cục Phân tích Kinh tế điều chỉnh giảm từ 1,4%, đang được xu hướng giảm trên X và CNN gọi đó là “yếu hơn nhiều so với báo cáo trước đó”.
Với cuộc họp của FOMC chỉ còn bốn ngày nữa vào ngày 17-18 tháng 3, các nhà giao dịch tiền điện tử đang đặt ra một câu hỏi: điều này có thay đổi gì đối với Bitcoin không?
Câu trả lời ngắn gọn là chưa. Nhưng câu trả lời dài hơn sẽ thú vị hơn.
The US economy grew by just 0.7% last quarter, far weaker than previously reported. https://t.co/VqH0O3xVAO pic.twitter.com/MtjEC0O098
— CNN Breaking News (@cnnbrk) March 13, 2026
Nền kinh tế đang chậm lại. Cục Dự trữ Liên bang không thể phản ứng
Sự sụt giảm GDP từ mức 4,4% trong quý 3 xuống còn 0,7% trong quý 4 là do xuất khẩu, dịch vụ tiêu dùng, chi tiêu chính phủ và đầu tư suy yếu. Riêng việc chính phủ đóng cửa trong tháng 10 và tháng 11 đã làm giảm tốc độ tăng trưởng khoảng một điểm phần trăm.
GDP năm 2025 được điều chỉnh ở mức 2,1%.
Tuy nhiên, lạm phát lại không giảm. Chỉ số CPI tháng 2 đạt 2,4%, hoàn toàn phù hợp với dự báo. Sáng nay, Cục Phân tích Kinh tế (BEA) xác nhận chỉ số PCE cốt lõi duy trì ở mức 3,1% trong tháng 1, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Fed. Fed không có lộ trình rõ ràng để cắt giảm lãi suất khi giá cả vẫn còn trì trệ, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế chậm lại đáng kể.
Sự kết hợp đó – tăng trưởng chậm lại, lạm phát dai dẳng – chính là lý do thúc đẩy sự quan tâm đến thuật ngữ “lạm phát đình trệ năm 2026” trong tuần này.
Thị trường đang định giá những gì?
Chỉ còn vài ngày nữa là đến cuộc họp của FOMC, dữ liệu của FedWatch cho thấy xác suất 99,2% Fed sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 350-375 điểm cơ bản. Phần đó dường như đã được quyết định.
Điều chưa được quyết định là những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Việc điều chỉnh số liệu GDP đang làm thay đổi mốc thời gian khi nào việc cắt giảm lãi suất có thể thực sự diễn ra, và các nhà giao dịch ở khắp mọi nơi đang tính toán lại.
Vì sao các nhà giao dịch Bitcoin đang theo dõi sát sao?
Trong lịch sử, việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất thường có lợi cho Bitcoin . Lãi suất thấp hơn đẩy các nhà đầu tư hướng đến các tài sản rủi ro, làm suy yếu đồng đô la và tăng nhu cầu đối với các giải pháp thay thế cho tài chính truyền thống. Fed càng giữ nguyên lãi suất trong khi tăng trưởng kinh tế suy yếu, thì lý do để cắt giảm lãi suất càng trở nên thuyết phục hơn.
Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 73.537 đô la, tăng 4,42% trong ngày, giữ vững vị thế ngay cả khi thị trường chứng khoán đang giảm. Sự kiên cường đó, trong bối cảnh tăng trưởng yếu và cuộc chiến Mỹ-Israel-Iran, là điều mà các nhà giao dịch tiền điện tử đang chú ý hiện nay.
Cuộc họp ngày 17-18 tháng 3 khó có thể đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất. Nhưng với GDP quý 4 ở mức 0,7% và nền kinh tế đang chậm lại nhanh hơn dự kiến, câu hỏi không phải là liệu Fed có cắt giảm lãi suất vào năm 2026 hay không – mà là khi nào.
Và khi thời điểm đó đến, Bitcoin sẽ theo dõi sát sao.
