Nếu bạn đã theo dõi vụ việc của Ripple SEC , có lẽ bạn cũng bối rối như mọi người khác về những gì đang diễn ra.
Người ủng hộ XRP có bút danh Vincent Van Code đã chia nhỏ mọi thứ thành những thuật ngữ đơn giản. Những gì đã được giải quyết, những gì đang chờ xử lý và chúng ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh của Ripple và tương lai của XRP như thế nào.
Everyone is so confused and don't really understand what stage the SEC V Ripple case and ruling are at.
Read this MUST primer and get up to speed. Stop listening to the ill-informed or biased. Straight up service for you…
1. XRP in and of itself is NOT a security, i.e. sold…
— Vincent Van Code (@vincent_vancode) June 27, 2025
Chúng ta hãy bắt đầu với những gì đã được quyết định.
XRP không phải là chứng khoán, nhưng có một điều đáng lưu ý
Trước hết, bản thân XRP không được coi là chứng khoán khi được bán công khai trên thị trường. Điều này đã được làm rõ trong phán quyết của tòa án vào tháng 7 năm 2023. Điều đó có nghĩa là giao dịch XRP thông thường của các nhà đầu tư bán lẻ là hoàn toàn ổn và hợp pháp.
Điều này có nghĩa là hoạt động giao dịch XRP thường xuyên trên các sàn giao dịch không bị đe dọa và tình trạng pháp lý của tài sản này đối với người mua lẻ vẫn không thay đổi.
Tuy nhiên, tòa án đã phát hiện ra rằng việc bán XRP trực tiếp cho các tổ chức – tổng cộng 728 triệu đô la – là các đợt chào bán chứng khoán chưa đăng ký. Do đó, Ripple phải chịu lệnh cấm vĩnh viễn, cấm các loại hình bán này trừ khi chúng được đăng ký đúng cách hoặc đáp ứng một số điều kiện pháp lý nhất định.
Nếu Ripple bỏ qua điều này, họ có thể bị coi là coi thường tòa án.
Ripple đã trả khoản tiền phạt 125 triệu đô la
Một điểm gây nhầm lẫn khác là liệu Ripple có trả khoản tiền phạt 125 triệu đô la hay không. Vincent làm rõ rằng Ripple đã trả số tiền này vào tài khoản ký quỹ—một tài khoản ngân hàng do bên thứ ba kiểm soát, trong khi các cuộc đàm phán kháng cáo và giải quyết vẫn đang diễn ra.
Gần đây, cả Ripple và SEC đều cố gắng xin thẩm phán chấp thuận giảm hình phạt xuống còn 50 triệu đô la và dỡ bỏ lệnh cấm bán của tổ chức, nhưng Thẩm phán Torres đã bác bỏ yêu cầu này vào ngày 26 tháng 6 năm 2025.
Bà nhấn mạnh rằng lệnh cấm và hình phạt ban đầu vẫn có hiệu lực cho đến khi quá trình kháng cáo kết thúc.
Ripple có thể làm gì tiếp theo?
Bất chấp những hạn chế, Ripple vẫn có thể bán XRP cho các tổ chức, nhưng phải tuân thủ theo Đạo luật Chứng khoán Hoa Kỳ năm 1933.
Hoặc tìm kiếm một số miễn trừ như:
- Quy tắc 506(b): Cho phép bán cho số lượng không giới hạn các nhà đầu tư được công nhận và tối đa 35 nhà đầu tư không được công nhận (không cho phép quảng cáo).
- Quy tắc 506(c): Cho phép quảng cáo công khai, nhưng mọi người mua phải được xác minh là nhà đầu tư được công nhận.
Trong cả hai trường hợp, Ripple phải nộp Biểu mẫu D cho SEC trong vòng 15 ngày kể từ bất kỳ đợt bán nào.
Ripple không bị đóng cửa
Trái ngược với những gì một số người lo sợ, tòa án không đóng cửa Ripple hoặc cấm XRP. Ripple vẫn đang hoạt động, bán XRP trên thị trường mở và thúc đẩy các điều khoản pháp lý tốt hơn.
Điều này liên quan nhiều hơn đến việc định hình khuôn khổ pháp lý hơn là dừng dự án. Hoạt động kinh doanh vẫn tiếp diễn, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư và tổ chức có mục tiêu dài hạn.
