Các nhà đầu tư tiền điện tử đang ngày càng mất kiên nhẫn khi các altcoin tiếp tục tụt hậu so với Bitcoin. Trong nhiều tháng, các nhà giao dịch tiền điện tử đã đặt ra cùng một câu hỏi: Mùa altcoin đã kết thúc hay chỉ bị trì hoãn?
Theo một số chuyên gia thị trường nổi tiếng, mùa altcoin có thể chưa kết thúc; nó chỉ đơn giản là chưa bắt đầu. Dưới đây là thời điểm mùa altcoin sẽ bắt đầu.
Vì sao mùa Altcoin bị trì hoãn?
Raoul Pal, một nhà đầu tư vĩ mô nổi tiếng, cho rằng sai lầm lớn nhất mà các nhà đầu tư đang mắc phải là cho rằng chu kỳ bốn năm cũ sẽ lặp lại.
Theo ông , thời hạn trả nợ đã được gia hạn trong giai đoạn 2021–2022, điều này đã âm thầm kéo dài chu kỳ thêm khoảng một năm. Sự thay đổi này đã làm giảm tính thanh khoản trong “vùng chuối” dự kiến, làm trì hoãn đợt tăng giá thường thấy của các altcoin.
Do sự chậm trễ này, Pal tin rằng chu kỳ tiền điện tử 4 năm đã kéo dài thành cấu trúc 5 năm. Theo quan điểm của ông, chỉ số kinh tế quan trọng cần theo dõi là chỉ số ISM. Trong lịch sử, khi ISM tăng trên 50, các đợt tăng giá mạnh mẽ của Bitcoin, Ethereum và sau đó là các altcoin thường diễn ra theo sau.
Mùa Altcoin có thể bắt đầu khi nào?
Khi được hỏi thẳng về thời điểm mùa altcoin có thể đến, Pal cho biết:
“Dự đoán tốt nhất của chúng tôi vẫn là đến tận năm 2026, có lẽ vào khoảng quý 2. Đó là thời điểm chu kỳ thanh khoản có khả năng đạt đỉnh cao nhất.”
Quan trọng hơn cả, Pal đã phản bác lại những tuyên bố cho rằng tiền điện tử đang bước vào một thị trường gấu dài hạn. Thay vào đó, ông lập luận rằng thị trường vẫn đang trong quá trình hình thành và hướng tới bước chuyển mình lớn tiếp theo.
Các chuyên gia khác bắt đầu đồng tình
Quan điểm của Pal giờ đây không còn là quan điểm đơn độc nữa. Chiến lược gia thị trường Tom Lee cũng chỉ ra rằng khi chỉ số ISM vượt lên trên 50, điều này thường trùng khớp với những đợt tăng mạnh của Bitcoin và Ethereum.
Trong khi đó, điều này củng cố quan điểm của Pal rằng những lợi nhuận lớn nhất của tiền điện tử có thể vẫn còn ở phía trước.
Biểu đồ Altcoin ủng hộ dòng thời gian
Nhà giao dịch tiền điện tử nổi tiếng Ash Crypto đã chia sẻ một biểu đồ cho thấy thị trường tiền điện tử mà không bao gồm 10 đồng tiền hàng đầu. Biểu đồ cho thấy giá đang ổn định ở mức hỗ trợ dài hạn mạnh mẽ, tương tự như các mức giá đã thấy trước các đợt tăng giá của altcoin trong quá khứ.
Can we really see an alt season in 2026?
Read this until the end.
Every major altcoin bull run has started with the same shift:
👉 The Fed stops QT
👉 Liquidity comes back
👉 Altcoins move fastHere’s the part most people forget:
Before every big altseason, the market hurts.… pic.twitter.com/AI2Fy7Deaj
— Ash Crypto (@AshCrypto) December 16, 2025
Ash cho biết các đợt tăng giá mạnh của altcoin thường chỉ bắt đầu sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chấm dứt chính sách thắt chặt định lượng (QT). Khi QT dừng lại, tiền dần dần quay trở lại thị trường, điều này giúp các tài sản rủi ro như altcoin tăng giá.
Ông cũng giải thích rằng các đợt tăng giá của altcoin không bắt đầu dễ dàng. Giá thường đi ngang hoặc giảm trước, với những đợt giảm mạnh và thanh lý khiến các nhà giao dịch yếu thế bị loại bỏ.
Theo Ash, cấu trúc thị trường hiện tại trông khá giống với năm 2020. Nếu mô hình này lặp lại, nó có thể báo hiệu một đợt tăng giá altcoin bắt đầu vào khoảng năm 2026.
Nhìn vào Chỉ số Mùa Altcoin, hiện tại nó đang ở mức 37, cho thấy thị trường vẫn còn khá xa so với một mùa altcoin thực sự.
