Thị trường tiền điện tử vẫn chịu áp lực khi giá Bitcoin chật vật giữ vững mốc 100.000 đô la, biến mốc đáng lẽ phải là một cột mốc quan trọng thành một điểm căng thẳng. Tâm lý thị trường đang bi quan, với tổng vốn hóa tiền điện tử giảm xuống còn khoảng 3,34 nghìn tỷ đô la và các chỉ số chính cho thấy đà giảm dần.
Bitcoin đang dao động quanh mức 102.405 đô la sau khi trượt xuống dưới các đường hỗ trợ chính và đường trung bình động, trong khi Ethereum, Solana và XRP cũng tiếp tục giảm.
Theo chiến lược gia vĩ mô cấp cao Mike McGlone của Bloomberg , mức này đang trở thành một điểm gây áp lực hơn là một sự ăn mừng. Trong phân tích mới nhất của mình, McGlone cho rằng thị trường hiện tại trông quá bình lặng, gần như im ắng một cách bất thường, và lịch sử cho thấy sự im lặng như thế này thường đến trước sự biến động.
Bitcoin, thường được biết đến với những biến động lớn, đang biến động rất ít, và McGlone tin rằng đây là dấu hiệu của sự căng thẳng đang tích tụ bên dưới bề mặt chứ không phải là sức mạnh.
$100,000 Bitcoin – a Speed Bump Toward $56,000?
"Look at the chart" has been a mantra from Bitcoin bulls, but the market gods can refresh humility when prices stretch too far. Synonymous with humility is mean reversion, and my look at the chart shows how normal it's been for the… pic.twitter.com/ijzJ8L4SjT— Mike McGlone (@mikemcglone11) November 6, 2025
Một thị trường phát triển quá thoải mái
McGlone chỉ ra cái mà ông gọi là “sự tự mãn cực độ”. Cổ phiếu ổn định, các chỉ số biến động gần chạm mức thấp kỷ lục, và Bitcoin hầu như không biến động mặc dù đang ở gần một mốc quan trọng. Nghiên cứu của ông so sánh xu hướng biến động 50 tuần của Bitcoin với các chỉ báo biến động như Chỉ số Biến động CBOE và biến động thực tế của S&P 500. Các chỉ báo này cho thấy cả thị trường truyền thống và tiền điện tử đều đang ở trạng thái bình tĩnh bất thường.
McGlone tin rằng sự bình tĩnh như vậy hiếm khi kéo dài. VIX, thường được gọi là chỉ số sợ hãi của Phố Wall, có mức trung bình dài hạn khoảng 19, và McGlone dự đoán thị trường chứng khoán cuối cùng sẽ quay trở lại mức này. Sự thay đổi đó có thể gây ra biến động trên cả hai thị trường cùng một lúc.
Khu vực “Sống hoặc Chết” của Bitcoin
Bitcoin đã bị kẹt dưới mức 110.000 đô la và liên tục quay trở lại mức 100.000 đô la mà không có hướng đi rõ ràng. McGlone cho biết Bitcoin hiện đang ở vùng giá mà ông gọi là “sinh tử”. Điều này có nghĩa là một trong hai khả năng sẽ xảy ra. Nếu Bitcoin giữ vững và tăng cao hơn, nó có thể tiếp tục chu kỳ tăng giá. Nếu không, giá có thể quay trở lại mức trung bình dài hạn quanh mức 56.000 đô la.
Trong lịch sử, Bitcoin đã từng đạt đến những khoảnh khắc như thế này vào giữa chu kỳ tăng giá. Sự cường điệu lắng xuống, sự phấn khích nguội dần, và hành vi giá trở lại cái mà các nhà phân tích gọi là “sự trở lại trung bình”, tức là sự thiết lập lại về các đường xu hướng bình thường.
Tiền điện tử vẫn theo Phố Wall
Một chi tiết quan trọng khác là mối quan hệ hiện tại giữa Bitcoin và S&P 500. Mối liên hệ giữa hai đồng tiền này vẫn rất mạnh mẽ, hiện ở mức trên 0,53. Điều này có nghĩa là Bitcoin vẫn đang vận động như một tài sản công nghệ chứ không phải một kho lưu trữ giá trị hay vàng kỹ thuật số. Nếu thị trường chứng khoán biến động, Bitcoin có thể sẽ phản ứng với những áp lực tương tự. Mối quan hệ này thách thức quan điểm cho rằng Bitcoin đã tách khỏi tài chính truyền thống.
Điều gì xảy ra tiếp theo
Việc Bitcoin giữ vững mốc 100.000 đô la không còn là minh chứng cho sức mạnh nữa. Đối với McGlone, đây đã trở thành một khoảnh khắc quyết định. Hoặc Bitcoin khẳng định vị thế là một tài sản toàn cầu đang trưởng thành, hoặc nó cho thấy thị trường đã vượt lên chính mình. Diễn biến tiếp theo sẽ cho thấy liệu 100.000 đô la là khởi đầu của một điều gì đó lớn hơn hay là bước ngoặt hướng tới một đợt điều chỉnh sâu hơn.
