Bitcoin và thị trường tiền điện tử nói chung đang bước vào năm mới trong bối cảnh chịu áp lực sau khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) công bố biên bản cuộc họp chính sách tháng 12.
Mặc dù Fed đã cắt giảm lãi suất vào tháng trước, nhưng thông điệp tiếp theo lại không mấy tích cực đối với các tài sản rủi ro. Các nhà hoạch định chính sách đã nói rõ rằng họ không thấy cần thiết phải nới lỏng thêm nữa trong thời gian tới.
Cập nhật biên bản cuộc họp FOMC: Việc cắt giảm lãi suất tạm thời bị gác lại
Biên bản cuộc họp tháng 12 cho thấy Fed cảm thấy thoải mái khi tạm dừng việc tăng lãi suất sau đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản gần đây. Một số quan chức cho biết việc giữ lãi suất ổn định trong một thời gian sẽ cho phép có thời gian để đánh giá tác động chậm trễ của việc nới lỏng trước đó đối với cả lạm phát và thị trường lao động.
Mặc dù thị trường đã loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng, nhưng biên bản này cũng làm giảm bớt hy vọng về một động thái nhanh chóng vào đầu năm 2026.
Theo hợp đồng tương lai lãi suất, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 hiện nay có vẻ khó xảy ra, đẩy kỳ vọng thực tế sang tháng 4 sớm nhất. Triển vọng “lãi suất cao kéo dài” này đang gây áp lực lên niềm tin của nhà đầu tư vào các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.
Một số thành viên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã chỉ ra các số liệu lạm phát gần đây là một dấu hiệu tích cực. Dữ liệu giá tiêu dùng tháng 11 cho thấy lạm phát chung giảm xuống 2,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi lạm phát lõi ở mức 2,6%, cả hai đều thấp hơn dự kiến. Những con số này cho thấy lạm phát đang tiến gần hơn đến mục tiêu dài hạn 2% của Fed.
Tuy nhiên, không phải ai cũng tin rằng xu hướng này hoàn toàn đáng tin cậy. Một số quan chức cảnh báo rằng dữ liệu gần đây có thể bị sai lệch, đặc biệt là do các yếu tố tạm thời như việc chính phủ Mỹ đóng cửa . Do sự không chắc chắn này, các nhà hoạch định chính sách ngần ngại vội vàng thực hiện các biện pháp cắt giảm tiếp theo mà không có sự xác nhận chắc chắn.
Tại sao điều này lại quan trọng đối với Bitcoin
Trong những tuần gần đây, Bitcoin đã giao dịch trong một biên độ hẹp giữa khoảng 85.000 và 90.000 đô la. Những nỗ lực liên tục để vượt qua các mức kháng cự cao hơn đều thất bại, phản ánh tâm lý dễ thay đổi và vị thế thận trọng.
Khối lượng giao dịch trên thị trường tiền điện tử vẫn ở mức thấp, cho thấy sự thiếu niềm tin từ cả nhà đầu tư cá nhân và tổ chức. Sự sụt giảm hồi tháng 12 dường như đã làm giảm khẩu vị rủi ro, khi các nhà đầu tư đang chờ đợi những tín hiệu vĩ mô rõ ràng hơn trước khi quay trở lại thị trường.
Rủi ro trên thị trường lao động đã được thừa nhận, nhưng chưa đủ
Mặc dù các quan chức Fed đã cảnh báo về những rủi ro tiêu cực ngày càng gia tăng đối với việc làm, bao gồm tốc độ tuyển dụng chậm lại và áp lực ngày càng lớn đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp, hầu hết đều muốn chờ thêm dữ liệu trước khi điều chỉnh chính sách một lần nữa. Bản thân việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 được một số người mô tả là một quyết định khó khăn, cho thấy sự chia rẽ vẫn còn tồn tại trong ủy ban.
Tất cả sẽ xoay quanh tiền điện tử…
Đối với thị trường tiền điện tử, kết luận rất đơn giản. Lợi suất thực tế cao và điều kiện thanh khoản eo hẹp khiến cho ít có chất xúc tác ngắn hạn nào cho một đợt tăng giá bền vững. Sự ổn định hiện tại của Bitcoin phản ánh sự không chắc chắn này, khi các nhà giao dịch cân nhắc giữa kỳ vọng nới lỏng dài hạn và những khó khăn vĩ mô ngắn hạn.
Trừ khi lạm phát có sự cải thiện đáng kể hoặc điều kiện lao động xấu đi nghiêm trọng, giá tiền điện tử có thể tiếp tục khó định hướng trong những tháng đầu năm 2026.
