Có điều gì đó không ổn trên thị trường tiền điện tử hiện nay và các nhà giao dịch có thể cảm nhận được điều đó. Bitcoin không còn phản ứng với các tín hiệu chính sách như trước đây nữa.
Dù lãi suất giảm, giá Bitcoin không tăng mà chững lại rồi suy yếu, cho thấy kỳ vọng thanh khoản đã lệch khỏi thực tế.
Mối quan hệ quen thuộc giữa nới lỏng tiền tệ và giá BTC tăng đang bị phá vỡ khi lực mua không xuất hiện sau các động thái chính sách gần đây.
Thay vì tích lũy, nhiều nhà giao dịch bán ra để thoát vị thế, phản ánh sự thất vọng khi mức độ nới lỏng không như kỳ vọng, khiến tâm lý thị trường dần hạ nhiệt.
Sự mơ hồ đã thay thế niềm tin
Thông điệp thiếu nhất quán từ Fed làm gia tăng bất ổn: vừa thừa nhận kinh tế suy yếu, vừa không ủng hộ nới lỏng mạnh.
Sự mơ hồ này khiến thị trường rủi ro do dự, nhà đầu tư không tin lạm phát đã được kiểm soát nhưng cũng chưa dám đặt cược vào tăng trưởng. Hệ quả là thiếu động lực, đến mức tin tốt cũng khó tạo hiệu ứng tích cực bền vững.
Thị trường trong trạng thái chờ đợi
Nhiều nhà giao dịch đang kỳ vọng thị trường đi ngang thay vì biến động mạnh, trong khi nhà đầu tư lớn giảm rủi ro vào cuối năm, làm giảm khả năng đảo chiều bất ngờ.
Sự đi ngang này phản ánh sự cạn kiệt động lực, không phải thất bại của xu hướng tăng. Nếu dòng vốn không phục hồi rõ rệt, các nỗ lực tăng giá sẽ khó bền vững.
Các altcoin chịu áp lực
Trong khi Bitcoin còn loay hoay tìm xu hướng, thị trường chung chịu áp lực lớn hơn từ lượng token sắp mở khóa, làm tăng nguồn cung khi nhu cầu yếu và chọn lọc.
Vốn tổ chức chỉ tập trung vào một số ít tài sản, khiến nhiều altcoin dễ bị bán tháo, khó xuất hiện các đợt tăng mạnh. Kết quả là chênh lệch hiệu năng giữa các dự án ngày càng lớn và giai đoạn chấp nhận rủi ro tràn lan đã tạm dừng.
Điều gì thực sự quyết định giai đoạn tiếp theo?
Yếu tố then chốt của thị trường vẫn là dòng tiền, không phải các tranh luận về chu kỳ hay chính sách.
Khi thanh khoản chưa quay lại mạnh mẽ, Bitcoin nhiều khả năng tiếp tục biến động nhẹ, thiếu xu hướng rõ ràng. Việc giảm lãi suất chưa đủ tạo động lực và thị trường crypto hiện đang chờ dòng vốn thực sự trở lại.
