Ethereum âm thầm tích lũy sức mạnh từ dòng tiền stablecoin
Theo nhà phân tích thị trường tiền số Michaël van de Poppe, Ethereum đang cho thấy nhiều tín hiệu tích cực khi nguồn cung stablecoin trên mạng lưới này tăng mạnh trong năm 2025.
Ông cho biết: “Nguồn cung stablecoin trên Ethereum đã tăng hơn 65% trong năm 2025, và đã tăng gấp đôi so với đỉnh năm 2021”.
Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng vốn hóa stablecoin trên Ethereum đã vượt 163,9 tỷ USD, trong đó USDT chiếm khoảng 52% thị phần.
Chú ý, riêng trong quý IV/2024, Ethereum đã xử lý tới 8.000 tỷ USD giá trị giao dịch stablecoin, phản ánh vai trò ngày càng trung tâm của mạng lưới này trong hệ sinh thái tài chính số.
Bên cạnh đó, sự gia tăng của tài sản thực được mã hóa (RWA) và hoạt động phát triển sôi động cũng được xem là nền tảng hỗ trợ dài hạn cho giá ETH.
Tâm lý “ETH đã chết” và những tín hiệu trái chiều
Trong thời gian gần đây, nhiều nhà đầu tư cho rằng Ethereum đang suy yếu hoặc dần mất vị thế.
Tuy nhiên, diễn biến giá lại mang tính “phản tâm lý”. ETH từng tăng lên vùng 3.300 USD, vượt đường trung bình động 365 ngày, trước khi điều chỉnh về quanh 3.100 USD tại thời điểm bài viết.
Theo các nhà phân tích, những giai đoạn tâm lý bi quan như vậy trong quá khứ thường xuất hiện ngay trước các đợt phục hồi mạnh.
Công ty phân tích dữ liệu on-chain Santiment cũng nhận định rằng tâm lý hiện tại của nhà đầu tư Ethereum đang rất giống với các giai đoạn trước khi giá bước vào chu kỳ tăng mới.
Tỷ lệ ETH/BTC lặp lại chu kỳ năm 2019
Van de Poppe nhấn mạnh rằng tỷ lệ ETH/BTC đã tạo đáy vào tháng 4/2025, tương tự chu kỳ năm 2019.
Ông nhận định: “ETH bị gọi là ‘đã chết’ vì giảm liên tục so với Bitcoin trong bốn năm. Tuy nhiên, kể từ tháng 4/2025, nó đã chạm đáy và chúng ta đang bước vào một thị trường Ethereum”.
Cụ thể, ETH/BTC từng giảm xuống khoảng 0,017, sau đó tăng mạnh lên 0,043 vào tháng 8/2025, trước khi điều chỉnh về 0,034 sau cú sập toàn thị trường trong tháng 10.
$ETH is called dead, as it has been trending downwards for four years against #Bitcoin.
However, since April '25, it has bottomed out and we're already in an #Ethereum market.
Comparable to 2019. pic.twitter.com/G4z512IjN8
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) January 11, 2026
Diễn biến này củng cố quan điểm rằng Ethereum có thể đang ở giai đoạn đầu của một chu kỳ tăng trưởng mới.
