Doanh thu Telegram bứt phá, chuẩn bị cho IPO
Theo một báo cáo mới của Financial Times, Telegram – ứng dụng nhắn tin thân thiện với tiền mã hóa – đang đứng trước bước nhảy vọt lớn về doanh thu trong năm 2025, đồng thời chuẩn bị cho kịch bản IPO và niêm yết cổ phiếu.
Dữ liệu tài chính chưa kiểm toán cho thấy doanh thu 6 tháng đầu năm 2025 đạt 870 triệu USD, tăng 65% so với cùng kỳ năm trước (525 triệu USD). Ban lãnh đạo đặt mục tiêu 2 tỷ USD doanh thu cho cả năm, một trong những tham vọng lớn nhất từ trước đến nay của Telegram.
Telegram revenue jumps to $870M in H1 2025; $2B full-year target: FT
Telegram’s H1 2025 revenue climbed 65% to $870 million, while Toncoin write-downs and $500 million in frozen bonds have added pressure.@telegram https://t.co/CA4vf9CioZ
— Helen Partz (@coindanslecoin) January 6, 2026
TON trở thành động lực tăng trưởng then chốt
Khoảng 300 triệu USD doanh thu đến từ các “thỏa thuận hợp tác độc quyền”, chủ yếu liên quan đến Toncoin (TON) – tài sản số cốt lõi trong hệ sinh thái Telegram.
Công ty xác định thanh toán, quảng cáo và hạ tầng tích hợp trên mạng TON là động lực tăng trưởng dài hạn.
Về lợi nhuận, lợi nhuận hoạt động tiệm cận 400 triệu USD trong nửa đầu năm, nhưng Telegram vẫn ghi nhận lỗ ròng hơn 220 triệu USD.
Nguyên nhân chính đến từ việc điều chỉnh giá trị tài sản TON và các ước tính kế toán, trong bối cảnh giá TON giảm khoảng 69% vào năm 2025, gây áp lực lên bảng cân đối kế toán.
Rủi ro tài chính và pháp lý phủ bóng kế hoạch IPO
Telegram cho biết đã bán hơn 450 triệu USD TON trong năm nay, tương đương khoảng 10% vốn hóa hiện tại của TON, và có thể tiếp tục bán để quản lý thanh khoản.
Báo cáo cũng nêu rủi ro tài chính liên quan đến Nga, khi khoảng 500 triệu USD trái phiếu Telegram bị đóng băng do lệnh trừng phạt phương Tây.
Trong những năm gần đây, Telegram đã vay vốn nhiều lần, bao gồm đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi 1,7 tỷ USD vào tháng 5/2025, với các nhà hậu thuẫn lớn như BlackRock và quỹ tài sản quốc gia Mubadala (Abu Dhabi).
Tuy nhiên, CEO Pavel Durov đang bị điều tra tại Pháp, và các chuyên gia cho rằng bất định pháp lý này là rào cản lớn nhất đối với kế hoạch IPO của Telegram.
