Thanh khoản toàn cầu đảo chiều tích cực trước thềm 2026
Bước sang năm 2026, các tín hiệu thanh khoản đang nghiêng về kịch bản tích cực. Sau ba lần cắt giảm lãi suất liên tiếp trong nửa cuối năm, chu kỳ nới lỏng tiền tệ đã hình thành rõ nét hơn, tạo lực đỡ cho các tài sản rủi ro.
Từ góc nhìn vĩ mô, khi chỉ số thanh khoản toàn cầu như Global M2 tăng, dòng tiền thường dịch chuyển xa hơn trên “đường cong rủi ro”, thúc đẩy cổ phiếu, tiền mã hóa và các tài sản tăng trưởng. Dữ liệu mới cho thấy mô hình quen thuộc này đang dần lặp lại.
Global M2 reaches new all-time highs and approaches USD 130 trillion. 🌍
The main country driving this growth is China, which accounts for 37%, with M2 at USD 47.7 trillion, up 1.37% over the last 30 days, while many other countries are seeing declines in M2, such as Japan,… pic.twitter.com/hZbXtH3kTb
— Alphractal (@Alphractal) December 12, 2025
Global M2 lập đỉnh, Trung Quốc là động lực chính
Theo Alphractal, nguồn cung tiền Global M2 đã lập đỉnh lịch sử, tiệm cận 130 nghìn tỷ USD.
Tuy nhiên, đà mở rộng này không đồng đều giữa các khu vực. Trung Quốc nổi lên là động lực lớn nhất, chiếm khoảng 37% tổng M2 toàn cầu, với quy mô 47,7 nghìn tỷ USD.
Ngược lại, một số nền kinh tế khác như Nhật Bản, Ấn Độ, Argentina, Israel và Hàn Quốc đang ghi nhận M2 suy giảm.
Trong bối cảnh đó, kế hoạch phát hành 40 tỷ USD trái phiếu kho bạc của Mỹ không còn là động thái đơn lẻ, mà phản ánh cuộc cạnh tranh bơm thanh khoản giữa các nền kinh tế lớn nhằm ổn định tăng trưởng.
Thanh khoản tăng nhưng tài sản rủi ro vẫn dè dặt
Dù môi trường vĩ mô đang cải thiện, thị trường tài sản rủi ro chưa phản ứng tương xứng.
Tại Mỹ, kế hoạch 40 tỷ USD của Kho bạc giúp bơm tiền vào hệ thống ngân hàng, duy trì điều kiện vốn thuận lợi và gián tiếp hỗ trợ khẩu vị rủi ro.
Cùng với Global M2 lập đỉnh và Fed nới lỏng, nền tảng vĩ mô rõ ràng đang “thuận gió”. Tuy vậy, vốn hóa toàn thị trường crypto (TOTAL) vẫn giảm 21% trong quý, khép lại năm 2025 với sắc thái tiêu cực và cách xa đỉnh cuối quý III. Điều này khiến nhà đầu tư giữ thái độ thận trọng khi bước vào 2026.
Dẫu khó dự báo thời điểm bứt phá, đà tăng của cung tiền toàn cầu vẫn là chỉ báo quan trọng, có thể đặt nền móng cho một nhịp hồi phục trong những tháng tới.
