TD Securities thay đổi mạnh dự báo về Fed
TD Securities vừa điều chỉnh đáng kể triển vọng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn kỳ vọng.
Trước đó, các chiến lược gia của tổ chức này dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026. Tuy nhiên, quan điểm mới cho rằng Fed có thể thực hiện tổng cộng ba lần tăng lãi suất trong chu kỳ hiện tại.
Theo TD Securities, đợt tăng đầu tiên có thể diễn ra ngay trong tháng 9/2026.
Ba lần tăng lãi suất có thể kéo dài sang năm 2027
Trong báo cáo nghiên cứu, hai chiến lược gia Oscar Munoz và Gennadiy Goldberg cho biết sau đợt tăng lãi suất dự kiến vào tháng 9, Fed có thể tiếp tục nâng lãi suất thêm hai lần nữa.
Cụ thể, TD Securities dự báo các lần tăng tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 10/2026 và tháng 1/2027.
Hai chiến lược gia nhận định:
“Chúng tôi kỳ vọng tổng cộng ba lần tăng lãi suất trong chu kỳ này. Hai lần tăng tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 10 và tháng 1 năm sau.”
Sự thay đổi này phản ánh lo ngại rằng lạm phát dai dẳng hơn dự kiến có thể buộc Fed duy trì lập trường tiền tệ cứng rắn lâu hơn.
Sticky US CPI data is shaking up interest rate expectations. 🚨
TD Securities has officially revised its Fed stance: moving from a policy pause to predicting 3 rate hikes starting this September through early 2027.
Persistent inflation pressure = tighter liquidity conditions.… pic.twitter.com/UKrGYIDsUj
— Gogo Green Shedrack (@ShedrackGreen) September 11, 2026
Dot plot có thể phát tín hiệu “diều hâu”
TD Securities cũng cho rằng Fed có thể không đưa ra hướng dẫn quá rõ ràng về lộ trình lãi suất sau cuộc họp sắp tới.
Thay vào đó, thị trường có thể phải tập trung nhiều hơn vào dot plot, biểu đồ thể hiện kỳ vọng lãi suất của từng quan chức Fed.
Theo TD Securities, dot plot mới có khả năng cho thấy một lập trường “diều hâu” hơn, tức Fed sẵn sàng duy trì hoặc tiếp tục nâng lãi suất nếu áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt.
Vì vậy, dữ liệu lạm phát và thông điệp từ Fed trong cuộc họp tháng 9 sẽ là những yếu tố quan trọng để xác nhận liệu kịch bản ba lần tăng lãi suất có thực sự trở thành định hướng chính sách mới hay không.
