Sự trỗi dậy của các công ty DAT và tác động lên thị trường
Ngân hàng Standard Chartered vừa công bố báo cáo mới về vai trò của các công ty Digital Asset Treasury (DAT) trong thị trường tiền số.
Hiện tại, các DAT nắm giữ 4% tổng nguồn cung Bitcoin, 3,1% Ethereum và 0,8% Solana. Điều này đồng nghĩa thành công hay thất bại của các công ty này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị các đồng coin.
Tuy nhiên, cổ phiếu của nhiều DAT đã giảm mạnh trong những tuần gần đây, làm dấy lên lo ngại về khả năng duy trì sức mua bền vững.
Ethereum nổi bật hơn Bitcoin và Solana
Theo ông Geoffrey Kendrick, Giám đốc Nghiên cứu tài sản số toàn cầu tại Standard Chartered, các DAT tập trung vào Ethereum và Solana có tiềm năng tăng giá trị cao hơn nhờ lợi suất staking.
Trong đó, Ethereum có lợi thế lớn hơn Solana nhờ hệ thống DAT đã phát triển ổn định hơn. Kendrick chỉ rõ:
“Ở góc nhìn so sánh, chúng tôi kỳ vọng DAT sẽ là yếu tố hỗ trợ giá mạnh mẽ hơn cho Ethereum so với Bitcoin và Solana.”
StanChart Sees ETH Gaining More from DAT Buying Than BTC or SOL
Standard Chartered's latest report highlights that ETH will stand out in the DAT buying wave. The bank's analyst Geoff Kendrick stresses that premium DATs require cheap funding costs, large-scale operations, and… pic.twitter.com/zuoa05uEHG
— KeyNews (@KeyNewsEN) September 15, 2025
Tương lai DAT: sáp nhập và tái phân bổ tài sản
Báo cáo cũng cho rằng sự bão hòa thị trường là nguyên nhân chính khiến các DAT bị thu hẹp định giá.
Trong tương lai, thành công của các công ty này sẽ phụ thuộc vào chi phí tài chính, quy mô và lợi suất.
Nếu một số DAT giao dịch dưới giá trị tài sản trong thời gian dài, khả năng sáp nhập sẽ gia tăng, đặc biệt ở nhóm DAT tập trung vào Bitcoin.
Tuy nhiên, các thương vụ này nhiều khả năng chỉ dẫn tới sự phân bổ lại tài sản hiện có thay vì tạo ra nhu cầu mới.
Một minh chứng về sự ổn định là BitMine Immersion (BMNR) – DAT Ethereum lớn nhất trên sàn NYSE American – hiện đang nắm giữ hơn 2 triệu ETH, tương đương 5% tổng cung ETH.
