Farrell: Bitcoin có thể đã đi qua vùng đáy
Sean Farrell, Giám đốc Chiến lược Tài sản số tại Fundstrat, cho rằng Bitcoin có thể đã vượt qua vùng đáy gần đây và triển vọng trung hạn đang tích cực hơn.
Theo ông, yếu tố đáng chú ý nhất không chỉ nằm ở diễn biến giá BTC mà còn ở cách Bộ Tài chính Mỹ quản lý cơ cấu nợ và thanh khoản.
Farrell cho rằng nếu Washington tiếp tục mua lại trái phiếu dài hạn và sử dụng nhiều tín phiếu Kho bạc ngắn hạn hơn để tài trợ, điều này có thể góp phần nới lỏng điều kiện tài chính và hỗ trợ các tài sản rủi ro.
“Tôi nghĩ Bitcoin đã đi qua đáy. Tôi tin Bộ Tài chính sẽ tiếp tục hỗ trợ thị trường.”
“Operation Treasury Twist” có thể hỗ trợ thanh khoản
Farrell đặc biệt theo dõi chiến lược được một số nhà phân tích gọi là “Operation Treasury Twist”: mua lại trái phiếu dài hạn trong khi tăng vai trò của nợ ngắn hạn.
Ngày 4/11, Bộ Tài chính Mỹ cho biết trong quý tới có thể mua lại tối đa 70 tỷ USD trái phiếu off-the-run để hỗ trợ thanh khoản, cùng tối đa 25 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn phục vụ quản lý tiền mặt.
Tuy nhiên, Bộ Tài chính hiện chưa công bố việc cắt giảm rõ ràng lượng trái phiếu 10–30 năm phát hành.
Vì vậy, kỳ vọng của Farrell về một bước chuyển mạnh hơn sang nợ ngắn hạn vẫn là kịch bản tương lai, chưa phải chính sách đã được xác nhận.
After the Blue Wave — why is Bitcoin up? Chatting with @FundstratDirect Sean Farrell about the new direction for markets:
Tune in!https://t.co/cRbFWeUZaO
— Zack Guzmán (@zGuz) November 4, 2026
Nợ công Mỹ vẫn là luận điểm dài hạn cho Bitcoin
Farrell cho rằng thâm hụt ngân sách lớn và gánh nặng nợ cao có thể khiến Mỹ phải duy trì điều kiện tài chính mềm hơn trong dài hạn.
Nếu lợi suất dài hạn giảm, USD suy yếu và thanh khoản tăng, ông cho rằng Bitcoin có thể hưởng lợi nhờ vai trò như một tài sản thay thế trước nguy cơ tiền pháp định mất giá.
Farrell cũng cảnh báo thị trường vẫn có thể chịu biến động ngắn hạn từ rủi ro địa chính trị, thị trường AI và điều kiện tín dụng.
Do đó, nhận định Bitcoin đã tạo đáy vẫn là quan điểm của Fundstrat, chưa phải tín hiệu xác nhận rằng một xu hướng tăng mới đã bắt đầu.
