MicroStrategy và Chiến Lược Bitcoin Lớn Nhất Thế Giới
CEO Phong Le của MicroStrategy vừa chia sẻ chi tiết về cách công ty quản lý kho Bitcoin trị giá 60 tỷ USD, lớn nhất trong số các tổ chức toàn cầu.
Trên podcast What Bitcoin Did, ông cho biết MicroStrategy đã chuyển mình từ một công ty phần mềm thành doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin hàng đầu, thông qua mô hình phát hành cổ phiếu ưu đãi và các công cụ nợ thông minh.
Công ty bắt đầu với chiến lược “mua và giữ” từ tháng 8/2020, dùng tiền mặt nhàn rỗi để tích lũy BTC.
Tuy nhiên, theo thời gian, họ nhận ra chỉ dựa vào tiền mặt sẽ quá chậm để đạt mục tiêu nắm giữ 40–45 tỷ USD Bitcoin ban đầu.
Tận Dụng Đòn Bẩy Để Tăng Tốc Tích Lũy BTC
Phong Le cho biết chiến lược mua Bitcoin của công ty đã nhanh chóng mở rộng nhờ sử dụng đòn bẩy tài chính. Ông giải thích:
“Ban đầu chúng tôi chỉ dùng tiền mặt, nhưng sau đó chúng tôi tận dụng các khoản vay bằng trái phiếu chuyển đổi, nợ có tài sản đảm bảo và mới đây là cổ phiếu ưu đãi. Giống như cách chúng tôi khiến thị trường quen với việc vay vốn dựa trên Bitcoin, giờ chúng tôi đang làm điều tương tự với cho vay dựa trên Bitcoin — và chúng tôi mới chỉ bắt đầu.”
Nhờ các công cụ này, MicroStrategy có khả năng tiếp tục mua thêm Bitcoin bất chấp biến động thị trường, đồng thời mở ra các sản phẩm tài chính mới cho nhà đầu tư.
I thought today’s interview with Phong was extremely confidence-inducing from an investor standpoint.
Two main takeaways: he has deep conviction in Strategy’s products, and he believes the market will come to appreciate them in time, even if it needs to stress-test them first.… https://t.co/ZG0XRxgy6q
— Mason (@MasonFoard) November 29, 2025
Có Bán Bitcoin Không? CEO Gọi Đó Là “Biện Pháp Cuối Cùng”
Trả lời câu hỏi quen thuộc nhất: “MicroStrategy có bán Bitcoin hay không?”, Phong Le khẳng định đây chỉ là lựa chọn trong trường hợp cực kỳ cấp bách. Ông nói:
“Nếu cổ phiếu công ty giao dịch dưới NAV và chúng tôi không thể tiếp cận nguồn vốn khác để chi trả cổ tức, thì về mặt toán học, việc bán BTC là đúng. Nhưng đó sẽ là tình huống bắt buộc. Mục tiêu của chúng tôi luôn là tăng hiệu suất sinh lời từ BTC.”
Phong Le dự đoán Bitcoin có thể mang lại lợi nhuận 40–50% mỗi năm trong 4–5 năm tới, và tin rằng trong tương lai, tất cả các tập đoàn lớn sẽ nắm giữ một phần BTC trong bảng cân đối kế toán của mình.
